Газ и нефть незначительно упали в цене на бирже активов для бинарных опционов

Список надежных брокеров бинарных опционов за 2020 год:

ETF фонды и как в них инвестировать

ETF (Exchange Traded Fund) – фонд с портфелем определенных типов акций, которые обращаются на бирже. ETF на протяжении последних двадцати лет является очень востребованным инструментом для инвестирования. На данный момент капитализация всех фондов, вместе взятых, составляет более $5 000 000 000 000 (в 2020 году активы ETF составляли более $4 000 000 000 000). ETF позволяют приобретать большинство существующих активов какой-то определённой отрасли, при этом нет необходимости по отдельности закупать акции различных компаний, все они уже включены в фонд.

Вы можете узнать цены на различные ETF на живом графике. Просто вбейте название ETF в графе инструмента.

Ключевой смысл ETF

Любой опытный инвестор скажет вам: «Не храните все яйца в одной корзине». Большое количество разных активов в вашем портфеле уменьшает в разы вероятность потерять все инвестиции при падении цен на отдельные акции или товары. Предположим, что вы хотите инвестировать $10 000. Вы покупаете акции одной компании. Через год цена этих акций упала на 35%. Не известно, восстановится ли их стоимость снова. Если ликвидировать по данную позицию, то вы получите назад $6 500. Теперь представим, что вы инвестировали $10 000 в 20 разных компаний. Акции шести компаний упали в цене, а оставшихся четырнадцати выросли. Теперь, ликвидировав все позиции, вы получите прибыль.

Но не все так просто, как кажется. Каждая компания имеет свои требования к покупке их акций. Некоторые акции имеют высокую цену, другие низкую. Некоторые покупаются в любом количестве, другие лотами (100 акций). Так же и портфель будет делиться на доли. У вас может быть 20% акций Bank of America, 15% General Electric, 10% Ford и т. д. Если у вас капитал от $10 000 и выше, то собрать портфель акций проще. Но независимо от суммы вам необходимо будет постоянно следить за своим портфелем, что-то добавлять, что-то убирать в зависимости от экономической или политической обстановки в мире. С маленьким капиталом все становится сложнее.

Для этого и существуют ETF фонды. В их состав входит профессионально подобранный портфель активов. В одном фонде может быть абсолютно разное количество активов (акции, облигации). Инвестируя в ETF, вы получаете портфель акций всех компаний, которые находятся в данном фонде. Например, индекс Russel 2 000 состоит из 2 000 компаний среднего и малого бизнеса. Соответственно, инвестируя в фонд, основанный на этом индексе, вы приобретете пакет акций 2 000 различных компаний. Поэтому даже при маленьком капитале у вас есть возможность диверсифицировать свои риски.

Специфика ETF

Чаще всего ETF фонды состоят из однотипных ценных бумаг или активов. Фондовый ETF владеет акциями, товарный ETF товарами и так далее. Для инвесторов акции распределяются пропорционально их инвестициям.

Управление ETF фондами осуществляется пассивно. Почти всегда ETF состоит из акций на основе какого-либо индекса. ПИФы же наоборот периодически меняют свой портфель.

Существует много фондов, основанных на всем известном индексе S&P 500. Но этот индекс не единственный, есть также FTSE 100, CAC 40, STOXX 50, которые тоже довольно востребованы и ликвидны. ETF, основанные на индексах являются индексным.

ETF доступны на бирже в течение дня. Их можно использовать так же и для внутридневной торговли, но не забывайте про торговые сессии, т.к. некоторые ETF торгуются только в определённые часы. За свои услуги ETF фонды взимают комиссии (обычно около 0,1% годовых).

Существующие виды ETF

Основные типы ETF:

Российские брокерские платформы:
  • Отраслевые ETF – это фонды, специализирующиеся на отраслевых компаниях, и соответственно владеющие их акциями. Например, энергетическая отрасль — нефть, газ и тому подобное.
  • Индексные ETF – это фонды, основанные на передовых индексах.
  • Облигационные ETF – это фонды, состоящие из облигаций.
  • Товарные ETF – это фонды, состоящие из физических товаров, таких как золото, серебро, нефть, газ, пшеница и т.д. Так же фонды включают и производителей товаров.
  • ETF по цене акций. Фонды с акциями, которые считаются недооцененными по сравнению со своими доходами.
  • Дивидендные ETF. Большинство фондов сразу реинвестируют дивиденды в активы. Эти же фонды нацелены на выплату дивидендов.
  • ETF по зонам. Эти фонды состоят из активов или акций определённой страны или сообщества стран (Англия, Европа, Япония и т. д.).
  • Обратные или реверсивные ETF – это фонды, которые играют на понижение. Проще говоря, получают прибыль от падения цен на акции.

Положительные стороны ETF

ETF фонды имеют большое количество преимуществ:

  • Не имея опыта в инвестициях, вы можете приобретать пакеты акций, и собрать свой собственный портфель.
  • Абсолютная прозрачность фондов. Можно в любой момент времени узнать, какие акции в вашем портфеле.
  • Необычайно высокая ликвидность.
  • Экономия времени и финансов. Вам не нужно собирать портфель самостоятельно, анализируя каждую компанию, которых может быть более ста.
  • Возможность диверсифицироваться без особого опыта в инвестициях.
  • Очень низкие комиссии. Средняя комиссия составляет 0,2%.

Отрицательные стороны ETF

Но также ETF фонды имеют и недостатки, но их в разы меньше по сравнению с плюсами:

  • Акции, которыми вы владеете через фонд, не принадлежат вам напрямую, и вы не можете участвовать в собрании акционеров.
  • Дополнительные комиссии, которые взимает фонд.
  • Инвестиции в ETF фонды не гарантируют стабильную доходность. Если вы купили паи фонда, основанного, например на нефтяной отрасли, то при падении цен на нефть пропорционально упадет и стоимость фонда. Но обычно колебания цен фондов значительно меньше, чем у базовых активов.

Что нужно, чтобы инвестировать в ETF?

Американская фондовая биржа (AMEX) предоставляет возможность инвестирования в ETF, но у вас должен быть к ней доступ. Счет там открывается долго и с некоторыми трудностями. Чтобы избежать бумажной работы с открытием счетов и получить удобные торговые условия, не тратя столько времени, вы можете торговать CFD-контрактами на ETF через форекс-брокера.

Форекс-брокер Alpari дает такую возможность. Также вы получаете ряд следующих преимуществ:

  • Минимальный депозит – $100.
  • Кредитное плечо 1:20.
  • Спреды от 0 пунктов.
  • Новая инновационная торговая платформа.
  • Больше тысячи различных ETF.
  • ETF можно как покупать, так и продавать (на бирже можно только покупать ETF).
  • Низкие комиссии.
  • Быстрая обработка заявок на вывод средств.

Заключение

На протяжении последних двадцати лет ETF являются очень популярными инструментами для инвестирования. В краткосрочной перспективе инвестирование в ETF не имеет смысла, но долгосрочная перспектива довольно прибыльна. Доходность варьируется от 15% до 30% в год, при том, что вам не нужно управлять портфелем самостоятельно. Все происходит довольно пассивно. Но не забывайте одно из главных правил инвестирования – инвестируйте только такую сумму, которую готовы потерять, потому что никто не может быть застрахован от потерь.

Что бы оставить комментарий, необходимо зарегистрироваться или авторизоваться под своим аккаунтом.

Деривативы: что это, зачем нужны и как с их помощью хеджировать финансовые риски

Доброго времени суток, друзья. Вот бывают у меня приступы ностальгии. Закрою глаза и вспоминаю события своего детства и юности. Первую влюбленность, первый поцелуй…

А вчера, вы не поверите, вспоминала свой государственный экзамен в университете и билет про производные ценные бумаги – с каким волнением я отвечала на вопросы. Рассказывала про деривативы – что это и на чем основываются.

Придумала! Давайте вы будете экзаменационной комиссией, а я студентка, которой выпал такой вопрос. Я готова к ответу, поэтому слушайте внимательно и оценивайте.

Что такое дериватив?

Дериватив (“производный” от англ.”derivative”) – это производный финансовый инструмент от базисного актива (основного товара). В качестве базисного актива может выступать любой продукт или услуга.

Получается, что обладатель дериватива заключает контракт на приобретения основного товара в будущем, при этом не нужно думать о складировании и доставке. А этим контрактом уже можно спекулировать.

Целью заключения контракта является получение прибыли за счет изменения цены актива. Количество деривативов может превышать количество активов. Деривативы используют для:

  1. Хеджирования (снижения риска);
  2. Спекуляций.

Известный финансист Уоррен Баффет в 2002 году назвал деривативы «финансовым оружием массового поражения».

Самые распространенные деривативы:

Фьючерсные контракты (“будущее” от англ.”future”) представляют собой соглашения о покупке/продаже базисного актива по цене, оговоренной в момент заключения контракта.

Сама купля/продажа происходит в определенный момент в будущем. Фьючерсы работают только на биржах, заключается стандартный контракт.

Опцион (“выбор” от англ.”option”) предоставляет право покупателю осуществить сделку купли/продажи при условии выплаты продавцу опциона вознаграждения.

По опционному контракту покупатель имеет право выполнить свои обязательства. Продавец обязан выполнить сделку согласно обговоренным условиям.

Все контракты подразумевают поставку базисного актива в будущем на условиях, обговоренных в контракте.

Понять, что такое деривативы, можно на примере покупки автомобиля: В салоне дилера выбрана марка машины. Далее определяется цвет машины, мощность двигателя, дополнительное оснащение и фиксируется цена на покупку.

Вносится депозит и заключается форвардный контракт на приобретение машины через 3 месяца.

Внимание:  Курс Гривны к Доллару на сегодня онлайн (USDUAH)

Вне зависимости от колебания цен на рынке вы приобрели право и обязанность купить машину по ранее обговоренной цене.

Вам понравилась конкретная машина, но купить ее вы сможете только через неделю. Вы можете заключить с поставщиком опционный договор: платите ему 100 долларов и просите не продавать машину до конца недели и не повышать на нее цену.

Для обоих вариантов существуют определенные риски и выгоды. Риски:

  1. Дилер не поставит машину вовремя или ликвидирует бизнес;
  2. Машина подешевеет в обозримом будущем.

Выгода:Машина подорожает в обозримом будущем. Грамотное использование деривативов позволяет уменьшить риски и повысить доходность операций на рынках.

Деривативы

Дериватив — основа документа для обязательства поставки или получения активов. Финансовый инструмент, зависящий от цены одной и более ценной бумаги.

Деривативы используются для срочных сделок, хеджирования рисков и спекуляции для получения прибыли игроками финансовых рынков.

Описание простыми словами

Грубый пример. Вы нашли фирму, продающую определенный товар дешевле, чем везде, скажем, по 100 руб. за кг.

Вы подписываете с этой фирмой бумаги, что она обязуется продать вам 10 тонн товара по 100 руб. до окончания недели, а вы за это оставляете небольшую предоплату.

Если вы успеете найти деньги, то товар купите по этой выгодной цене, а если не успеете, то фирма продаст его другим покупателям, а вашу предоплату оставит себе.

Понятие

Рынок деривативов — крупный сегмент финансовой системы. С их помощью инвесторы нивелируют риски на фондовых рынках, разделяют и ограничивают негативные последствия.

Другими словами, дериватив — соглашение между сторонами, по которому они обязаны или вправе передавать активы или средства в срок или до его наступления по определенной стоимости.

Цель приобретения дериватива — хеджирование ценового риска во времени или получение дохода от изменения стоимости базового актива. Но итог может быть как положительным, так и отрицательным для сторон сделки.

  • цена производной изменяется вслед за стоимостью базового актива (ставка, товар, ценная бумага, кредитный рейтинг и другие условия);
  • для покупки требуются небольшие первоначальные затраты;
  • расчеты по деривативу происходят в будущем относительно момента создания производной.

Особенности и базовые активы

У деривативов есть свои особенности:

  1. срочность — производная действует определенный срок;
  2. контрактность — результат срочных соглашений;
  3. ориентация на прибыль — получение средств от изменения цены дериватива.

Особенность производной — количество деривативов необязательно должно совпадать с числом базовых активов.

По договору активы могут быть различными:

  • ценные бумаги;
  • товары;
  • валюта, процентная ставка, инфляция;
  • официальная статистика;
  • соглашения, производные от финансовых инструментов и другие активы.

Условия

При обоюдном согласии сторон определяются условия дериватива. Составляются контракты с содержанием:

  1. название и стороны договора;
  2. актив контракта и характеристика — вид ценной бумаги, ее цена и валюта, срок обращения и другие условия;
  3. цена выполнения, порядок оплаты и число базовых активов;
  4. вид договора (с поставкой актива или без нее), объем соглашения;
  5. сроки выполнения контракта, ответственность сторон, разногласия и споры;
  6. адреса, подписи и банковские реквизиты.

Преимущества и недостатки

Роль деривативов в финансовых процессах не всегда однозначна. С одной стороны, производные перераспределяют риски и снижают затраты финансового посредничества.

Но, с другой стороны, деривативы несут значительные угрозы. К преимуществам относятся различные условия.

Гибкость. С контрагентом можно прийти к соглашению и оформить сделку с разными опционами, которые не торгуются на бирже.

Секъюризация. Ценными бумагами замещаются банковские кредиты, создаются подходящие конкурентные условия. То есть происходит замена одних активов на другие, это позволяет банку распределить риск и привлечь больше инвесторов.

Снижение затрат. Уменьшаются издержки на проведение финансовых операций, минимизируются объемы вложений, снижается риск возможного убытка.

Из недостатков деривативов отмечаются условия:

  • Невыполнение обязательств по контракту. В отличие от расчетов с ценными бумагами (активы сделки предоплачены), на срочном рынке такая ситуация невозможна.
  • Отсутствие защиты внебиржевых деривативов. Производные не защищены законодательством. Законы классифицируют сделки с производными как пари, не подлежащие судебной защите.
  • Сокрытие прибыли. Деривативы часто используются для ухода от налогов и переноса балансового результата из одного квартала в другой.

Распространенные деривативы

Фьючерс — договор о купли-продажи базового актива по стоимости в момент оформления соглашения. Продажа или покупка происходит в будущем в определенный срок. Фьючерсы работают на биржах.

Опцион — покупатель вправе выполнить сделку купли-продажи при условии, что он выплатит продавцу вознаграждение.

При грамотном применении деривативов можно снизить риски и увеличить прибыль.

Производный финансовый инструмент

Дериватив — это производный финансовый инструмент (стандартный контракт), образованный от базового актива, например, такого, как товар или корпоративная акция.

Дериватив представляет собой соглашение сторон сделки, по которому принимаются обязательства или приобретаются права на покупку либо продажу базового актива (например, нефти) по истечении срока, установленного этим соглашением.

Показательным примером дериватива являются фьючерсные контракты на нефть, по которым участники сделки берут на себя обязательство купить/продать нефть в будущем в день, указанный в контракте.

К деривативам также относятся опционы, кредитные дефолтные свопы (CDS), контракты на разницу цен (CFD), валютные и процентные свопы.

Деривативы так же, как и другие финансовые инструменты, свободно продаются и покупаются на биржевых и внебиржевых рынках.

Стоимость дериватива и динамика её изменения зависят от рыночной стоимости базового актива, но часто не совпадают по своему значению.

Ценообразование на рынках производных финансовых инструментов и ценообразование на товарных рынках или рынках ценных бумаг происходит по одним и тем же законам.

Деривативы, как правило, используются для хеджирования рисков, осуществления арбитражных операций и получения доходов от разницы цен.

Классификация

Все производные финансовые инструменты образуются от базового актива, который является предметом контрактного обязательства (права требования) или является расчетной базой при исполнении контракта.

В зависимости от вида базового актива деривативы различаются на следующие группы производных финансовых инструментов:

  1. фондовые деривативы;
  2. товарные деривативы;
  3. валютные деривативы;
  4. кредитные деривативы;
  5. процентные деривативы.

В зависимости от условий стандартного контракта деривативы различаются на безусловные и условные контракты.

По условным контрактам допускается отказ от проведения операции без уплаты штрафных санкций.

Функции в мировой экономике

Международный рынок производных финансовых инструментов аккумулирует и обеспечивает обращение капитала, непосредственно не задействованного в производственных процессах.

Они являются центрами ценообразования для базовых активов, способствуют планированию производственных процессов (например, заключение срочных контрактов гарантирует закупку/сбыт товаров в будущем) и обеспечивают перераспределение разнообразных финансовых рисков между всеми участниками мирового финансового рынка.

Что такое деривативы простыми словами?

Дериватив (derivative) – это производный финансовый инструмент, «надстройка» над активом. Дериватив позволяет не приобретать сам актив, а работать только с контрактом на его приобретение.

Таким образом, исчезают вопросы складирования и доставки товара как такового. Вместо этого на фондовой бирже просто появляется запись, что такой-то инвестор владеет правом на поставку такого-то товара.

Как деньги позволяют быть мерой ценности актива, так дериватив позволяет быть мерой ценности договора на его приобретение. То, в отношении чего заключен контракт, называют базовым активом.

Появились деривативы в 17 веке в качестве страховки от потерь урожая. Контракты на поставку тогда стали заключаться заранее, а не по факту выращенной продукции.

Таким образом, продавцы знали объем спроса, а покупатели могли быть уверены в том, что на рынке не случится дефицита.

С тех пор рынок деривативов во много раз превысил по объему рынок реальных товаров. «Оружием массового поражения» называет деривативы известнейший инвестор Уоррен Баффет.

В быту любой предварительный договор, в котором прописана сумма и дата его исполнения (например, договор покупки недвижимости или автомобиля) можно условно считать деривативом.

Какие бывают?

В качестве базовых активов для деривативов могут выступать:

  • Ценные бумаги – акции, облигации и прочее;
  • Товары – золото, нефть, газ и т. д.;
  • Валюта;
  • Индексы;
  • Статистические данные: уровень инфляции, ключевые и процентные ставки.

Для чего используются?

Деривативы зачастую используются в целях заработка на движении (даже незначительном) стоимости актива. Как правило, эта цель стоит у спекулянтов – биржевых игроков, ориентированных на небольшой срок вложений.

То есть, если нам, например, кажется, что акции Газпрома через полгода сильно подорожают, то мы приобретаем дериватив на их покупку через полгода по цене, зафиксированной на сегодняшний день.

При этом сами акции приобретать в результате не обязательно. Хеджирование – уже задача инвесторов.

Где их взять?

Торгуются деривативы (фьючерсы и опционы) на срочных секциях фондовых бирж. В случае Московской биржи – это рынок FORTS, доступ к которому можно получить через брокера.

Производные финансовые инструменты

Понятие «дериватив» означает «производный» и ведет свое происхождение от значения английского слова derivative, Что же такое дериватив?

По определению термина в словаре к деривативам относят форвардные и фьючерсные контракты, биржевые и внебиржевые опционы, свопы и биржевые производные на свопы.

Основные функции деривативов заключаются в страховании (хеджировании) будущего возможного изменения цен на товары и нематериальные активы (например индексы акций или стоимость кредита), в этом состоит сущность призводных финансовых инструментов.

В случае с товаром деривативы могут выступать в качестве инструментов финансового регулирования, позволяя, к примеру, производителю товара застраховаться от возможного будущего неблагоприятного изменения цен на производимый товар.

Внимание:  Динамика цен на нефтяные активы на фоне возможного увеличения предложения сырья

Производными финансовые инструменты называют, потому, что ценообразование деривативов зависит от изменения цен на базовые активы, которые лежат в основе этих производных инструментов.

К примеру, если меняются цены на золото, то меняются и цены деривативов на золото. По этой причине всегда говорят: «дериватив на..», таким образом указывая от каких цен базовых активов зависит цена данного производного финансового инструмента.

Базовыми активы называются, так как их цены служат основой для расчета цен на деривативы.

На финансовых рынках многие понятия используются как синонимы, однако в данном случае следует различать термины «продукт» и «инструмент». Продукт — это аналог термина «базовый актив» К продуктам можно отнести зерно, апельсиновый сок, нефть и т.д. Инструмент — это созданный на основе базового актива, т.е. продукта дериватив, например опцион на зерно или фьючерс на нефть.

Классификация финансовых деривативов относит к биржевым срочным контрактам — опционы, фьючерсы и к внебиржевым срочным контрактам — форварды и свопы, а также производные ценные бумаги — фондовые варранты и опционные сертификаты.

Классификация финансовых инструментов относит деривативы к вторичным финансовым инструментам, тогда как первичные финансовые инструменты — это денежные средства, ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям. Существуют разные виды деривативов.

Деривативы валютного рынка — договоры по купле продаже иностранной валюты, с исполнением обязательств через определенное время в зависимости от изменения курса покупаемой или продаваемой валюты.

Фьючерсные и форвардные контракты напрямую зависят от будущих цен на базовые активы. Контракты на свопы зависят от соотношения настоящих и будущих цен на активы.

Опционные контракты также зависят от будущих изменений цен на базовые активы, но в меньшей степени, чем фьючерсы. Фьючерсы, форварды, опционы являются основными срочными финансовыми инструментами.

Процентные деривативы — обязаны своим появлением периоду дестабилизации краткосрочных процентных ставок.

Наиболее широкое распространение среди процентных деривативов на международных рынках получили процентные свопы, соглашения о будущей процентной ставке, опционы «кэп» и «флоор».

Кредитные деривативы — это структурированные финансовые внебиржевые деривативы, отделяющие кредитный риск от актива для последующей его передачи контрагенту.

Согласно точке зрения ФРС США это забалансовые финансовые инструменты, позволяющие одной стороне (бенефициару) перенести кредитный риск по активу на другую сторону (гаранта), без необходимости физической продажи актива.

Кредитные деривативы носят срочный характер, так как их исполнение подразумевается в конкретный момент в будущем и платежи по таким инструментам зависят от изменения стоимости кредита.

Появление рынка кредитных деривативов объясняется выделением кредитного риска в качестве отдельного объекта торговли.

В общем рынок кредитных деривативов можно определить как систему рыночных отношений, обеспечивающих перераспределение финансовых средств через куплю-продажу кредитных рисков.

Разновидностью данных финансовых инструментов являются cds деривативы (кредитные дефолтные деривативы) согласно которым покупатель уплачивает премию продавцу, который обязался погасить выданный покупателем третьей стороне кредит в случае дефолта третьей стороны.

Фондовые деривативы – опционы, фьючерсы, форварды, отличием от остальных финансовых деривативов в данном случае является то, что базовым активом в данном случае являются ценные бумаги.

К фондовым деривативам относят опционы, фьючерсы (фьючерские контракты), фондовые варанты, депозитарные свидетельства (расписки).

Легче понять суть этих терминов, если их перевести на русских язык. Термин «фьючерс» происходит от английского слова future — «будущее».

Американские фермеры в середине 19-го века получили право в начале сезона заключать на сырьевых биржах контракты на продажу своей продукции в конце сезона.

Контракт содержал обязательство фермера поставить сельхозпродукцию определенного качества и в определенном объеме, а также к определенному сроку, а биржа со своей стороны обязалась купить эту продукцию по определенной цене. С тех пор контракт на будущую поставку до наших дней называется фьючерсом.

Термин «форвард» произошел от английского слова forward — «вперед». Смысловое значение перевода близко к значению термина на финансовом рынке. Фьючерсы и форварды различаются тем, что первые обращаются на биржах, а вторые на межбанковском рынке.

Тем не менее фьючерсы и форварды имеют большое сходство по целям которым они служат и по принципам ценообразования.

Хотя термин «форвард» вошел в обращение сравнительно недавно, тем не менее сам принцип форвардного контракта существовал еще на заре экономической деятельности человечества, т.к. перекупщики скупали сельхозпродукцию по ценам, которые определялись в начале сезона.

Термин «опцион» произошел от английского «option» — «выбор». Отличие опциона от фьючерсов, форвардов и свопов в том, что покупатель опциона имеет выбор: реализовать опцион или нет по цене исполнения, тогда как покупатель фьючерса это сделать обязан, при том, что продавец опциона обязан выполнить свои обязательства.

Вы можете не воспользоваться опционом, если не выгодно, или реализовать свое право, если цены действительно упали, а цена продажи по опциону оказалась выше рыночной.

О том, что опционы были известны еще в древности, свидетельствует тот факт, что о них упоминал Аристотель, кроме того записи об опционах на селедку найдены в дневниках фландрских купцов XII века. Варранты (warrants) — опционы на акции были популярны на биржах с XVIII века.

Термин «своп» происходит от английского слова swap — «обмен». Смысл данного дериватива в обмене финансовыми обязательствами. В качестве примера можно привести обмен настоящих финансовых обязательств на будущие.

Пример с фермером можно дополнить следующим условием, в дополнение к фьючерсу на продажу зерна в будущем, он взял продукт на бирже в долг с обязательством вернуть в будущем.

Полученную кукурузу фермер засеял и с наступлением оговоренного в договоре займа срока, он должен вернуть зерно в определенном объеме по определенной цене, таким образом доход или убыток фермера определяется соотношением настоящих и будущих цен.

Взаиморасчеты будут проведены по соотношению цен проданной и купленной части контрактов.

Своп, появившийся в последней трети 20-го века считается новейшим финансовым инструментом, в то время как другие производные финансовые инструменты существовали веками.

Данный вид оговоров активно используется банками и другими финансовыми институтами при заключении (трансграничных) срочных сделок на международных рынках финансовых инструментов, а также на национальных денежных рынках.

Разработанные Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA) правила и документация по сути стали стандартом делового оборота мировом рынке деривативов.

Структура рынка деривативов (в то числе в странах континентального права), как правило организована на принципах Генерального соглашения ISDA (ISDA Master Agreement) и при этом находится в полное соответствие с национальным законодательством.

Инвестирование в производные финансовые инструменты связано с определенным риском, величина которого зависит от вида финансовых инструментов, в которые сделана инвестиция.

Например характеристика финансовых инструментов, таких как опцион, предполагает, что покупатель опциона рискует только премией, выплаченной продавцу, тогда как риск продавца опциона практически не ограничен.

В связи с этим особое значение приобретает умение инвестора пользоваться инструментами финансового анализа для правильной оценки стоимости и доходности производных финансовых инструментов.

(В скобках заметим, что отчасти это стало возможным благодаря халатно налаженному учету и аудиту финансовых инструментов в самом банке, что позволило Лисону бесконтрольно распоряжаться финансовыми средствами для поддержания своих убыточных позиций).

Деривативы: простые сложности

Рынок деривативов благодаря своей многомерности и гибкости предлагает широкие возможности для снижения различного рода издержек и страхования рисков, в то же время он может стать причиной значительных кризисных явлений в экономике.

Именно в неуправляемом росте объема деривативов и невозможности оценить их реальную стоимость склонны видеть причину последнего финансового кризиса многие экономисты.

Несмотря на столь неоднозначную репутацию этих финансовых инструментов, интерес инвесторов к ним продолжает расти.

С середины 1970-х годов, когда в США возникла торговля производными финансовыми инструментами, и до сегодняшнего дня объем срочного рынка вырос до весьма значительных размеров, и оценить его теперь не так просто.

Так, по одним данным, стоимость контрактов за один календарный год в два раза больше ВНП США, по другим — существующий объем деривативов примерно в 10 раз превышает объем мировой экономики.

В России торговля производными финансовыми инструментами началась в середине 1990-х годов, когда появились первые биржевые фьючерсы и опционы. Сейчас объем торгов в секции срочного рынка на РТС ежедневно составляет около 200 млрд рублей.

Таким образом, в России, в отличие от развитых стран, объем сделок с ценными бумагами примерно в полтора-два раза превышает рынок срочных сделок.

Что это такое?

Cогласно определению международных стандартов финансовой отчетности (МСФО-32), дериватив – это финансовый инструмент (договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой):

  1. стоимость которого меняется в результате изменения процентной ставки, курса ценной бумаги, цены товара, валютного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной;
  2. для приобретения которого необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими контрактами, курс которых аналогичным образом реагирует на изменение рыночной конъюнктуры;
  3. расчеты по которому осуществляются в будущем.

Проще всего дать определение дериватива, сравнив его с иным финансовым долевым или долговым активом.

Но гораздо большее значение для понимания сути дериватива имеют фундаментальные различия между ним и другими активами.

Ключевыми особенностями дериватива являются:

  • возникновение его как сделки между различными участниками;
  • обязательное наличие базового актива в его основе.

В мировой практике производные финансовые инструменты или деривативы подразделяются на две большие группы: срочные сделки и структурированные продукты.

Внимание:  Бинарные опционы. Азиатские фондовые индексы растут на сегодняшних торгах

Структурированный или структурный продукт (от англ. structured product) – сложный комплексный финансовый инструмент, финансовая стратегия, основывающаяся на более простых базовых финансовых инструментах.

Структурированные продукты, в числе прочего, возникли из потребностей компаний выпускать более дешевые долговые обязательства.

Структурированные продукты могут иметь различную форму и, как правило, эмитируются банками и инвестиционными компаниями.

За счет комбинирования различных финансовых инструментов, они обладают нестандартными характеристиками и признаками.

Всех их отличает наличие фиксированного срока действия. Впервые структурированные продукты были размещены на внутренних биржах США в 1969 году. Примерами структурированных продуктов являются кредитные ноты, ОФБУ.

Срочные сделки и структурированные продукты объединяют несколько признаков:

  1. существование одного или нескольких базовых активов;
  2. одна из ключевых целей инвестирования – минимизация рисков, связанных с особенностями обращения базовых активов (например, риск изменения цены);
  3. эмитентом, как правило, выступают банки, биржи, инвестиционные компании.

Можно выделить множество признаков для классификации деривативов: по типам сделок, типам базового актива, срокам существования и т.д.

Деривативы, связанные с обязательством совершения определенного действия в будущем. К ним относятся:

  • фьючерс (стандартный биржевой контракт, в основе которого лежит обязательство продавца и покупателя совершить сделку или неттинг по расчетам денежными средствами по отношению к определенному активу)
  • форвард (в основе лежит обязательство продавца в определенный договором срок передать товар (базовый актив) покупателю или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям контракта у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором).

Деривативы, связанные с правом одной из сторон совершить определенные действия в будущем, которым она может воспользоваться или нет по своему усмотрению.

Классическими примерами являются:

  1. опцион (договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу актива (товара, ценной бумаги) по заранее оговоренной цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени)
  2. варрант (ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговоренной цене в течение определенного промежутка времени и, как правило, по более высокой по сравнению с текущей рыночной цене).

Деривативы, связанные с обязательством сторон исполнить встречную сделку по отношению к заключенной в настоящий момент. Примерами являются:

  • сделки РЕПО (обязательство обратного выкупа ценных бумаг по установленной цене)
  • свопы (торгово-финансовая обменная операция в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке или продаже ценных бумаг или валюты сопровождается заключением контрсделки — сделки об обратной продаже или покупке того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях).

Деривативы, связанные с возникновением у эмитента определенных обязательств при наступлении определенного события в будущем.

Покупатель получает ценную бумагу — своего рода страховку выданного ранее кредита или купленного долгового обязательства.

В случае дефолта покупатель передает эмитенту долговые бумаги (кредитный договор, облигации, векселя), а в обмен получает от эмитента компенсацию суммы долга плюс все оставшиеся до даты погашения проценты).

Деривативы, представляющие собой «упакованное» управление определенными активами. Примером могут служить практически все структурные продукты.

ОФБУ подобен паевому фонду, он связан с управлением кредитной организацией денежными средствами, за счет которых сформирован фонд.

Разумеется, многообразие видов деривативов значительно, и приведенная классификация достаточно условна, так как деривативы могут представлять собой причудливую комбинацию из их различных типов.

Примеры

Рассмотрим возможности и риски инвестора при покупке двух деривативов: биржевого фьючерса на курс доллар США — российский рубль, торгуемый в секции срочного рынка РТС, и зарубежный внебиржевой дериватив – нота на пороговое значение параметров индексов фондового рынка России и Бразилии.

Фьючерс на курс доллар США – российский рубль – это биржевой контракт срочного рынка, представляющий собой срочный контракт, стоимость которого изменяется ежедневно в зависимости от изменения соответствующих курсов валют.

Соответственно, денежные средства владельца контракта ежедневно увеличиваются или уменьшаются на сумму вариационной маржи — расчетной величины, отражающей изменение соответствующего курса.

Важным отличием сделки с фьючерсом является то, что сумма денег, заплаченная за контракт, — гарантийное обеспечение — составляет лишь около 10 % от стоимости контракта.

Совершать операции с данным фьючерсом можно как в спекулятивных целях, так и для хеджирования риска изменения курсовой разницы между двумя валютами.

Хеджирование наиболее части используется в том случае, когда ожидаются поступления и расходы в разных валютах. В то же время необходимо понимать, что использование «плеча» существенно увеличивает возможные потери инвестора.

Если российские биржевые производные финансовые инструменты неплохо известны российским инвесторам, то иностранные деривативы мы знаем гораздо хуже.

В то же время мировые финансовые рынки предоставляют огромный выбор различных финансовых инструментов.

Однако инвестор должен более тщательно анализировать не только возможные прибыли, но и риски, связанные как с самим инструментом, так и с его эмитентом.

Данная нота предполагает получение денежных средств в определенный период времени в будущем в случае наступления или не наступления определенного события.

Инвестор приобретает ноту, предполагая, что совместный рост значений двух индексов составит определенное значение.

В случае если через заданный срок, например, 6 месяцев, рост двух индексов составит определенное значение, например, 10 % и превысит его, инвестор получит сумму ноты и дельту, рассчитанную исходя из того, на сколько процентов увеличились два индекса.

Многообразие иностранных деривативов позволяет инвестору выбрать оптимальную для себя стратегию инвестирования, так как существует множество нот, с включенными в них ограничениями по возможным потерям инвестора вплоть до 100%-ной защиты капитала.

Ноты можно условно разделить на три типа:

  1. «Долговые» инструменты, предполагающие выплату инвестированных средств и определенного дохода, рассчитываемого в зависимости от изменения различных рыночных параметров. В данном случае инвестор имеет право на возврат суммы вложения и может получить доход.
  2. Ноты-возможности – стратегия инвестирования в набор рыночных инструментов. Доход может быть выше, чем по «долговым» нотам, но потери не ограничены.
  3. Сочетание в ноте долгового инструмента, когда потери инвестора ограничены, и ноты-возможности. Здесь при благоприятном развитии событий инвестор может получить больший доход, чем при инвестировании в обычные долговые ценные бумаги того же уровня риска. При неудачном для инвестора развитии рынка, он не теряет всю сумму инвестирования.

Для заключения сделок с иностранными деривативами инвестору необходимо соответствовать требованиям, установленным законодательствам, и пройти процедуру признания квалифицированным инвестором.

Законодательное регулирование

Операции с деривативами осуществляются практически во всех странах мира, но для понимания особенностей государственного регулирования данного рынка можно привести пример США и Евросоюза как регионов, где развитие рынка деривативов получило свое наибольшее распространение.

В связи с большой долговой нагрузкой ряда стран и крупных компаний предпринимаются попытки разработать меры более тщательного анализа и регулирования данного рынка.

В настоящее время в США преобладает система саморегулирования, а в большинстве государств — членов ЕС — система государственного регулирования финансового рынка.

В российском законодательстве наметилась тенденция усиления государственного регулирования рынка деривативов.

Так, были сделаны первые шаги по определению срочных сделок. Однако все еще не определена повышенная рискованность сделок с деривативами, соответственно, не введены критерии оценки уровня риска.

При этом оно сосредоточено в сфере перераспределения, но совершенно не учитывается сама эмиссия деривативов.

К сожалению, это не только российская, но и общемировая тенденция, ведь для того чтобы выпустить обращаться акцию на биржу, нужно опубликовать проспект эмиссии, раскрыть владельцев и финансовые показатели, пройти аудит, роуд-шоу и т.д., а чтобы выпустить дериватив, не требуется ничего.

Также одним из важных аспектов государственного регулирования сделок с иностранными деривативами является необходимость получения статуса квалифицированного инвестора.

Для заключения сделок на бирже им необходимо заключить договор с одним из российских брокеров – профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Налогообложение операций

Согласно п. 1 статьи 214.1 НК РФ, финансовый результат от сделок с производными финансовыми инструментами определяется отдельно от других ценных бумаг, причем прибыль или убыток по биржевым и внебиржевым сделкам считается отдельно.

Так, доходами по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок признаются доходы от реализации финансовых инструментов срочных сделок, полученные в налоговом периоде, включая полученные суммы вариационной маржи и премии по контрактам.

Важно помнить, с какими доходами они соотносятся. Так, доходы по операциям с базовым активом финансовых инструментов срочных сделок включаются:

  • в доходы по операциям с ценными бумагами, если базовым активом финансовых инструментов срочных сделок являются ценные бумаги;
  • в доходы по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, если базовым активом финансовых инструментов срочных сделок являются другие финансовые инструменты срочных сделок;
  • в другие доходы налогоплательщика в зависимости от вида базового актива, если базовым активом финансового инструмента срочных сделок не являются ценные бумаги или финансовые инструменты срочных сделок.

При совершении сделок с деривативами через брокера обязанность выполнения функций налогового агента лежит на нем, он рассчитывает сумму налога и перечисляет ее в бюджет РФ из денежных средств инвестора.

Инвестор должен лишь до 1 апреля года, следующего за отчетным, подать справку по форме 3-НДФЛ в налоговую инспекцию по месту жительства.

Бонусы за открытие торгового счета тут:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Инструкция как начать торговать бинарными опционами в плюс
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: