Фундаментальный анализ для трейдера

Список надежных брокеров бинарных опционов за 2020 год:
Содержание

Фундаментальный анализ

Цели фундаментального анализа

Фундаментальный анализ (Fundamental analysis) – это методы качественного и количественного анализа документов отчетности компании, направленные на определение реальной стоимости (intrinsic value) ее активов и предсказание ее доходов в будущем.

Одно из практических применений фундаментального анализа – выявив недооцененные (undervalued) компании, купить эти акции в надежде на то, что рынок оценит их по достоинству и цена на них вырастет. Сравнивая компании одной отрасли, можно выявить «неоцененные» и «переоцененные» бумаги.

В рамках фундаментального анализа производится углублённое изучение информации о текущем состоянии компании и перспективах её развития, материалов, которые компания публикует о себе, бухгалтерских отчётов о прибыли и убытках. По результатам анализа определяется состав инвестиционного портфеля. В него отбираются акции компаний, характеризующиеся устойчивыми финансово-экономическими показателями и имеющие высокий потенциал для дальнейшего развития. Также учитывается ряд макроэкономических показателей, таких как инфляция, процентная ставка Центрального Банка, уровень деловой активности. При этом аналитик-фундаменталист абстрагируется от поведения рыночных котировок акций. Поэтому фундаментальный анализ прекрасно дополняет технический анализ, базирующихся на изучении динамики рыночной цены и объёма торгов. Совместное применение обоих методов позволяет получить целостное представление о рыночной ситуации и наиболее точно предсказать направление изменения цен на акции.

Отбор перспективных акций

Одной из важнейших задач, стоящих перед участником фондового рынка, является разделение всех компаний-эмитентов на две группы: «фундаментально сильные» и «фундаментально слабые». По каким критериям это можно сделать? Классический фундаментальный анализ не даёт точного ответа на этот вопрос. Каждый инвестор самостоятельно формирует список наиболее важных для него критериев, основываясь на собственных инвестиционных предпочтениях. Скажем, американский фонд Idex Great Companies of America ориентирован на приобретение акции предприятий, основанных не менее 50 лет назад.

В первую очередь требуется выяснить, чем занимается данная компания, и какой вид деятельности приносит ей основной доход. В идеале инвестор должен хорошо разбираться во всех отраслях, представленных на фондовом рынке. Если же это не так, что лучше всего сосредоточиться на работе с бумагами из наиболее понятных видов бизнеса, избегая вложений в те отрасли, относительно которых отсутствует чёткое понимание их «внутренней кухни». По мнению великого инвестора Уоррена Баффета, финансовый успех на фондовом рынке прямо пропорционален мере понимания внутренних принципов работы компаний. «Инвестируйте в сфере своей компетенции, — говорит он. Важно не то, как широка эта сфера, а то, насколько точно вы определяете конкретные параметры». Из этого утверждения проистекает первый критерий: понятность бизнеса. Это наиболее субъективный критерий, но он играет важнейшую роль в выборе объектов для вложения средств. Если инвестор не обладает глубокими познаниями в сфере деятельности изучаемой компании, то ему лучше переключить своё внимание на другого эмитента, благо на рынке их представлено достаточное количество. Маловероятно, что приобретение акций компаний, ведущих бизнес в незнакомых областях деятельности, принесёт прибыль. Не стоит слишком сильно надеяться на подсказки, которые можно вычитать в публичных аналитических обзорах. Даже если обзор составлен безошибочно, и инвестору удастся купить акции хорошей компании по привлекательной цене, то впоследствии он всё равно может понести убытки по причине того, что не сможет адекватно реагировать на поступающие новости.

Три уровня фундаментального анализа

Фундаментальный анализ проводится на трех уровнях:

  • Анализ состояния экономики в целом
  • Отраслевой анализ
  • Анализ компаний

Состояние экономики фондового рынка в целом

Российские брокерские платформы:

На этом уровне рассматривается влияние экономических и политических факторов на развитие фондового рынка. Фундаментальный анализ позволяет выяснить, насколько общая ситуация благоприятная для инвестирования. Неустойчивость на макроэкономическом уровне имеет огромное значение, так как она может повлиять на ожидаемый доход и риск даже по хорошо сбалансированному портфелю.

Особенно важными показателями являются:

  • базовая процентная ставка в стране и ее изменение. Повышение ставки негативно сказывается на цене акций, а снижение, наоборот, поддерживает их рост. Объясняется это в основном большой степенью зависимости компаний от кредитов;
  • объем ВВП и ВНП. Рост этих показателей означает рост объемов производства компаний, что отражается на показателях фондового рынка;
  • цены на нефть. Особенно они важны для оценки компаний, так или иначе связанных с топливным сектором, например, автомобильных гигантов Ford General и Motors, авиакомпаний и др.
  • политический строй, правящая партия. Приход власти демократов в США негативно отразился на состоянии американского фондового рынка. Поскольку считается, что демократы негативно относятся к крупным компаниям (акции которых торгуются на бирже), и склонны повышать налоговое бремя;
  • уровень экономической активности. Наиболее ярко его отражают индексы деловой активности ISM в сфере услуг и производства. Рост показателей характеризует подъем на фондовом рынке.

Анализ отдельных сфер рынка ценных бумаг

На этом этапе определяются наиболее перспективные отрасли. Динамику развития отраслей отражают отраслевые фондовые индексы. Самыми известными из них можно назвать DJIA (Dow Jones Industrial Average), отражающий динамику развития промышленного сектора, DJTA (Dow Jones Transportation Average) – транспортный сектор и DJUA (Dow Jones Utilities Average) – коммунальный сектор. Существует также целый ряд индексов NASDAQ: Nasdaq Financial-100 определяется на основе около ста акций финансовых компаний. Индексы Nasdaq Industrial, Nasdaq Transportation, Nasdaq Bank, Nasdaq Telecommunications, Nasdaq Insurance, Nasdaq Computer, Nasdaq Other Finance, Nasdaq Biotechnology характеризуют курсовые колебания акций промышленных и транспортных компаний, банков, телекоммуникационных, страховых и компьютерных компаний, финансовых небанковских учреждений, компаний, работающих с биотехнологиями.

В ходе отраслевого анализа потенциальный инвестор выбирает отрасль, представляющую для него наибольший интерес.

Все отрасли условно делят на следующие основные группы:

  • Растущие отрасли (Для них характерно постоянное и опережающее по сравнению с другими отраслями увеличение объемов продаж и прибыли. Компании таких отраслей называют компаниями роста, а их акции – акциями роста.
  • Стабильные отрасли (Отличаются устойчивостью своего развития; они в меньшей степени, чем другие, подвержены воздействию ситуации в экономике в целом.

Различают следующие наиболее общие категории акций компаний стабильных отраслей:

  • «Голубые фишки» — акции с наилучшими инвестиционными свойствами, платят дивиденды даже во время неблагоприятной экономической конъюнктуры, имеют монопольное правило на рынке, финансовую мощь и эффективный менеджмент.
  • Оборонительные – акции компаний, проявляющие относительную устойчивость к плохой конъюнктуре, более или менее стабильно получающих прибыль и выплачивающих дивиденды.
  • Доходные – акции, на которые выплачиваются щедрые дивиденды. Амплитуда ценовых колебаний и потенциал роста капитала доходных акций незначительны.
  • Цикличные отрасли (характеризуются особой чувствительностью к тому, в какой фазе находится экономика (подъем, спад, кризис). К таким отраслям относятся, прежде всего, отрасли, производящие средства производства, а также товары длительного пользования. Доходность и риск по инвестициям в акции компаний цикличных отраслей существенно зависят от фазы цикла деловой активности).
  • Увядающие отрасли (Отрасли, применяющие устаревшую технологию или производящие устаревшую продукцию).
  • Спекулятивные отрасли (Отрасли, которые из-за отсутствия надежной информации представляют собой особый риск для инвесторов).

Состояние отдельных фирм и компаний

Выбрав отрасль, которая кажется наиболее привлекательной и перспективной, важно правильно определиться с самой компанией, акции которой выгоднее всего приобрести.

Для этого необходимо проанализировать следующие показатели деятельности компаний:

  • данные годовых и квартальных отчетов о деятельности компании — годовой отчет, основной документ, наиболее полно отражающий деятельность компании. Во внимание следует принимать не столько опубликованные прибыли, сколько динамику показателей и их сущность;
  • материалы, которые компания публикует о себе;
  • сведения, сообщаемые в публичных выступлениях руководства акционерного общества;
  • запуск новой продукции;
  • слияния и поглощения;
  • увеличение/сокращение дивидендных выплат;
  • наличие государственных заказов у компании;
  • судебные разбирательства, в которых замешана компания;
  • смена управляющего;
  • наличие акций у высшего руководства.

Анализ компаний наиболее сложный и трудоёмкий. На этом этапе изучаются финансово-хозяйственное положение компании за несколько последних лет, как правило, 3-5 лет, эффективность управления компанией и прогнозируются перспективы её развития.

Макроэкономическая статистика

Макроэкономический индикатор — это численный показатель, характеризующий состояние экономики той или иной страны по определенному ее аспекту (валовому внутреннему продукту, инфляции, уровню занятости, объемам производства, состоянию торговой сферы и т.д.).

Данные по макроэкономическим индикаторам выходят на рынок регулярно, в строго определенное время и гораздо чаще, чем происходят изменения учетных ставок, смена правительств, природные катастрофы и т.п. Большинство показателей публикуется ежемесячно.

Время выхода данных по макроэкономическим индикаторам известно заранее. Например, в США они озвучиваются обычно в 16-30 и 18-00 по московскому времени (МСК).

Макроэкономические индикаторы обычно имеют три значения:

Ожидаемое значение (Forecast, FRC, Seen) — прогноз получается как результат совокупного мнения аналитиков. Это значение по мере приближения к сроку выхода реального значения может корректироваться, так как появляются новые дополнительные данные. Ожидаемое значение является ориентиром для рынка.

Реальное или актуальное (Real, Actual ACT) – это значение, которое публикуется как официальное.

Ревизия или исправленное значение (Previous, PRV, Last) — часто вместе со следующей публикацией одного и того же показателя дается уточненное значение этого показателя за предыдущий период. Обычно ревизии не оказывают заметного влияния на рынок, ибо если реальные показатели характеризуют состояние экономики прошлого месяца или квартала, то ревизия данных характеризует еще более отдаленный период в прошлом.

Возможная реакция рынка на выход фундаментальных индикаторов.

№ п.п. Сравнение прогноза и официального значения макроэкономического показателя. Влияние на рынок Примечания
1 Официальное значение лучше прогноза Рост значений основных фондовых индексов и укрепление курса национальной валюты
2 Официальное значение совпадает с прогнозом Отсутствие у рынков реакции на новость. Рынок уже учел данное значение в текущем курсе
3 Официальное значение хуже прогноза Падение и фондового рынка, и курса национальной валюты
4 По прогнозам ожидался выход худшего значения показателя по сравнению с предыдущим периодом, официальное же значение оказалось лучше Рост индексов и курса национальной валюты. При этом реакция рынка может быть ярче, чем в случае 1. Новость будет расценена как неожиданная.
5 По прогнозам ожидался выход лучшего значения показателя по сравнению с предыдущим периодом, официальное же значение оказалось хуже Падение индексов и курса национальной валюты. При этом реакция рынка может быть ярче, чем в случае 3. Новость будет расценена как неожиданная.

Макроэкономические индикаторы США

  • Auto and Truck Sales – Продажи легкового и грузового автотранспорта

Определение: показатель ежемесячных продаж легкового и грузового автотранспорта, произведённого внутри страны.

Степень влияния на рынок (А-F): С —

Источник: заводы-производители автотранспорта, сезонные показатели Министерства Торговли

Время выхода: с первого по третий рабочий день каждого месяца (публикуются данные за предыдущий месяц).

Auto and Truck Sales считается важным показателем потребительского спроса населения, на долю которого приходится приблизительно 25% от общей величины розничных продаж в стране, что делает автомобильный сектор опережающим индикатором экономики страны, а степень влияния на рынок ценных бумаг высокой. Каждый авто-производитель отчитывается о результатах продаж в отдельности обычно в течение первых трёх рабочих дней месяца. Используя все индивидуальные отчёты производителей, можно рассчитать и темпы продаж с учётом сезонных факторов, чем собственно и занимается Министерство Торговли во время подготовки ежегодного отчёта.

  • Business Inventories – Материально-производственные запасы

Определение: показатель общих материально-производственных запасов

Степень влияния на рынок (А-F): С —

Источник: Статистическое бюро Министерства Торговли США (U.S. Census Bureau of the Department of Commerce).

Время выхода: обычно пятнадцатого числа каждого месяца в 8:30 a.m. ET (данные за предыдущие два месяца).

Отчёт по Материально-производственным запасам включает в себя продажи (sales) и статистические данные по материально-производственным запасам (inventory statistics), охватывающие все три стадии производственного процесса: производство (manufacturing), оптовая торговля (wholesale), и розничная торговля (retail). Степень влияния показателя The business inventories на рынок ценных бумаг – незначительная. Она увеличивается только в тех случаях, когда колебания показателей по Retail inventories достаточно сильные, чтобы изменить совокупный профиль материально-производственных запасов (inventory profile). В этом случае он способен влиять на общую картину ВВП (GDP) .

  • Construction Spending – Расходы на строительство

Определение: показатель стоимости нового строительства, как частного (жилого и нежилого), так и муниципального в масштабах всей страны.

Степень влияния на рынок (А-F): D

Источник: бюро переписи Министерства Торговли США. (U.S. Census Bureau of the Department of Commerce).

Время выхода: первый рабочий день месяца в 10:00 a.m. ET (данные за предшествующие два месяца).

Отчёт по расходам на строительство разделён на несколько составных частей:

  • данные по расходам на строительство новых жилых домов, • данные по расходам на строительство новых нежилых зданий
  • данные по расходам на строительство новых муниципальных сооружений.

Ежемесячные колебания показателя столь значительны, что подлежат постоянной корректировке, вследствие чего отчёт редко оказывает серьёзное влияние на рынок. Только результаты за период от трех месяцев и более могут приниматься в расчёт как значимые.

    Consumer Conf >Определение: показатель оценки потребителей текущих экономических условий и ситуации на рынке труда, а также перспектив карьерного роста и увеличения доходов.

Степень влияния на рынок (А-F): B-

Источник: The Conference Board

Время выхода: последний вторник месяца в 10:00 a.m. ET (содержит данные за текущий месяц).

Conference Board проводит ежемесячный опрос 5000 семей с целью определения степени доверия потребителей. Результаты опроса могут быть полезны при прогнозировании потребления, посредством выявления шума среди внезапно появившихся незначительных изменений в настроениях потребителей. Серьёзно могут восприниматься изменения индекса, по крайней мере, на пять или более пунктов. Индекс доверия потребителей состоит из двух составляющих: оценки потребителей текущих условий и их ожиданий будущего. Ожидания будущего определяют 60% от общего индекса. Остальные 40% зависят от оценки текущих условий. Индекс будущих ожиданий обычно рассматривается как более действенный опережающий индикатор, нежели индекс текущих условий.

  • University of Michigan Consumer Sentiment Index

Определение: показатель оценки потребителей текущих экономических условий и ситуации на рынке труда, а также перспектив карьерного роста и увеличения доходов.

Степень влияния на рынок (А-F): B-

Источник: The University of Michigan (Мичиганский Университет)

Время выхода: предварительный отчет выходит в 10:00 a.m. ЕТ во вторую пятницу месяца (содержит данные за текущий месяц); окончательный — в 10:00 a.m. ЕТ в последнюю пятницу месяца (содержит данные за текущий месяц).

Michigan Consumer Sentiment Index (индекс Мичиганского университета) почти идентичен индексу, рассчитываемому Conference Board, за исключением того, что существует две версии ежемесячных отчётов по нему: предварительный и окончательный. Подобно индексу, рассчитываемому Conference Board, индекс доверия потребителей Мичиганского Университета также имеет две составляющие: индекс текущих условий и индекс ожидания будущего. Последний является компонентом индекса опережающих индикаторов (LEI), рассчитываемого Conference Board. Степень влияния индекса доверия потребителей на рынок высокая

  • Consumer Credit – Потребительский кредит

Определение: показатель дебетовой задолженности населения по потребительскому кредиту.

Степень влияния на рынок (А-F): D-

Источник: Федеральная резервная система США (U.S. Federal Reserve).

Время выхода: пятый рабочий день месяца в 3:00 p.m. ET (данные за предыдущие два месяца).

Consumer credit – статистический отчёт U.S. Federal Reserve, данные которого отражают дебетовую задолженность населения на приобретение потребительских товаров и услуг. Данные настолько волатильны, что подвергаются регулярной корректировке. Отчёту Consumer credit предшествует выпуск индекса Сonsumer spending, который отражает суммирующие данные по потребительским расходам населения, включающие еженедельные расходы по Store sales (Расходы на товары первой необходимости), Аuto sales (Продажи легкового транспорта), Сonsumer confidence (Индекс доверия потребителей), Retail sales (Индекс розничных продаж), и Рersonal consumption (Индекс индивидуального потребления).

Следует отметить, что итоговые показатели Consumer credit находятся в прямой зависимости от кредитной политики государства.

  • CPI: Consumer Price Index – Индекс потребительских цен

Определение: показатель изменения стоимости потребительской корзины товаров и услуг.

Степень влияния на рынок (А-F): B+

Источник: Бюро по учёту занятости Департамента труда США (Bureau of Labor statistics, U.S. Department of Labor).

Время выхода: обычно тринадцатого числа каждого месяца в 8:30 a.m. ET (данные за предыдущий месяц).

The Consumer Price Index (СPI) определяет уровень потребительской корзины товаров и услуг, куда включены: продукты питания, одежда, расходы на образование и здравоохранение, транспорт, коммунальные платежи, отдых и т.д.

CPI — наиболее широко применяемый инфляционный показатель, который используется для подсчёта уровня прожиточного минимума, так необходимого для вёрстки государственных программ в бюджете страны. Сначала собираются данные по стоимости потребительской корзины в 85 городах страны, после чего Бюро по учёту занятости Департамента труда США (Bureau of Labor statistics, U.S. Department of Labor) подытоживает результаты и определяет значение индекса. Базовое его значение в 1995 году принято за 100, т.е. любое значение выше 100, например, значение 131,5 будет означать, что стоимость потребительской корзины в этом месяце на 31,5% выше, чем в базовый период.

  • Durable Goods Orders – Заказы на товары длительного пользования

Определение: показатель изменения стоимости потребительской корзины товаров и услуг.

Степень влияния на рынок (А-F): B

Источник: Бюро по учёту занятости Департамента торговли США (The Census Bureau of Department of Commerce).

Время выхода: обычно двадцать шестого числа месяца в 8:30 a.m. ET (данные за предыдущий месяц).

Durable Goods Orders (DGO) является показателем объёма заказов, которые имеются у производителей на товары длительного пользования. Под ними подразумеваются те виды товаров, срок пользования которых от трёх лет и выше. Рост заказов стимулирует активность в производственном секторе экономики, а инвесторы, предвкушая рост будущих прибылей предприятий, проявляют активность на рынке акций, стоимость которых начинает расти. Индекс DGO настолько волатилен и энергозависим, что регулярно подвергается исправлениям и корректировке. Объясняется это наличием в индексе DGO объёма заказов на товары предприятий военно-промышленного комплекса. Подразумевается, как штучная гражданская техника, так и военная, вплоть до самолётов и кораблей военно-морского флота.

  • Employment Report – Отчёт о занятости

Определение: показатель состояния рынка труда, продолжительности рабочей недели и размера почасовой оплаты труда.

Степень влияния на рынок (А-F): A

Источник: Бюро по учёту занятости Департамента труда США (Bureau of Labor statistics, U.S. Department of Labor).

Время выхода: первая пятница месяца в 8:30 a.m. ET (данные за предыдущий месяц).

Employment report (отчёт о занятости) представляет собой два отдельных отчёта, которые являются результатом двух отдельных исследований посредством:

  • опроса населения (Household survey);
  • опроса предприятий о средней продолжительности рабочей недели, размере заработной платы, размер почасовой оплаты труда (The establishment survey).

В первом исследовании Household survey используются результаты опроса 60.000 семей. Это помогает определить уровень безработицы.

Во втором исследовании используются результаты опроса 375.000 предприятий. Тем самым формируются показатели Nonfarm Payrolls, Average Workweek и Average Hourly Earnings, определяющие количество новых рабочих мест, созданных за отчетный период в несельскохозяйственном секторе, среднюю продолжительность рабочей недели и размер почасовой заработной платы в промышленном секторе.

  • Existing Home Sales – Продажи жилья на вторичном рынке

Определение: показатель продаж на вторичном рынке недвижимости. Степень влияния на рынок (А-F): C

Источник: Национальная Ассоциация Риэлтеров (The National Association of Realtors).

Время выхода: обычно двадцать пятого числа каждого месяца в 10:00 a.m. ET (данные за предыдущий месяц).

Existing Home Sales — это показатель, определяющий объёмы продаж на вторичном рынке недвижимости. Ему каждый месяц предшествует другой отчёт — Housing starts (Жилищное строительство) , являющийся скорее отражением запасов жилья,чем выполнением функций индикатора потребности в жилье. Отчёту Existing home sales предшествует выпуск ещё одного ключевого указателя потребности жилья — New home sales (Продажа новых жилых зданий) , который во многом дополняет картину отчёта. Продажи (Sales) находятся в прямой зависимости от размера процентных ставок, но, несмотря на это, реагируют на изменения в показателях с задержкой в несколько месяцев. Продажи (Sales) определяют также уровень потребности в строительстве сразу после окончания рецессии.

  • Factory Orders – Заказы промышленных предприятий

Определение: показатель состояния объёма заказов, запасов и поставок (продаж) промышленных предприятий.

Степень влияния на рынок (А-F): D+

Источник: Бюро статистики Министерства Торговли США (U.S. Census Bureau of the Department of Commerce).

Время выхода: первый рабочий день месяца в 10:00 a.m. ET (данные за предшествующие два месяца).

Factory Orders (Заказы промышленных предприятий) состоят из Durable orders (заказы на товары длительного пользования) и Nondurable orders (заказы на товары недлительного пользования) . К Consumer Nondurable относятся такие товары недлительного пользования, как, например, продукты питания и табачные изделия, ежемесячные показатели которых легче спрогнозировать, нежели показатели Durable orders. Несмотря на это, рынок всегда находится в ожидании корректирующих данных на Durable orders ввиду того, что они составляют 54% от общего числа Factory Orders (Заказов промышленных предприятий).

  • Gross Domestic Product (GDP) – Валовой внутренний продукт (ВВП)

Определение: показатель изменения рыночной стоимости товаров и услуг внутри страны за определённый период времени.

Степень влияния на рынок (А-F): B

Источник: Бюро Экономического Анализа, США. Министерство Торговли

Время выхода: Третья или четвертая неделя месяца в 8:30 a.m. ET (за предшествующий квартал, с последующими исправлениями, выпущенными во второй и третий месяцы квартала).

Gross Domestic Product (ВВП) является широкой мерой для определения степени активности в хозяйственной деятельности. Пересчитанные за год квартальные процентные изменения GDP отражают темпы общего экономического прироста. Основными компонентами GDP являются: сфера потребления, инвестиции, чистый экспорт, государственные закупки, и материально-производственные запасы. Потребление является самым значительным и большим компонентом, составляющим приблизительно 2/3 GDP. Дополнительно к данным GDP в отчёте указывается дефлятор GDP, свидетельствующий об изменениях номинальных цен как в целом по GDP, так и по каждому компоненту в отдельности

  • Housing Starts and Building Permits – Жилищное строительство и разрешения на строительство

Определение: показатель числа строящихся частных жилых домов и домов, на строительство которых получены разрешения.

Степень влияния на рынок (А-F): B-

Источник: Бюро статистики Министерства Торговли США. (U.S. Census Bureau of the Department of Commerce).

Время выхода: обычно шестнадцатого числа месяца в 8:30 a.m. ET (данные за предыдущий месяц).

Housing Starts и Building permits являются показателями числа строящихся частных жилых домов и домов, на строительство которых получены разрешения. К Housing Starts относятся те дома, на которых уже начаты строительные работы (проведены земляные работы и заложен фундамент). К Building permits относятся те строительные объекты, на которые уже получены разрешения для начала строительства. Увеличение количества Building permits (Разрешения на строительство) и Housing Starts (Строящиеся дома) происходит, обычно, через несколько месяцев после снижения процентных ставок.

  • Industrial Production and Capacity Utilization – Производство и Использование производственных мощностей

Определение: показатель изменения объёма производства промышленными предприятиями и показатель степени использования промышленных мощностей.

Степень влияния на рынок (А-F): B-

Источник: Федеральная резервная система США (Federal Reserve).

Время выхода: обычно пятнадцатого числа каждого месяца в 9:15 a.m. ET (данные за предыдущий месяц).

Статистический отчёт Federal Reserve содержит показатель изменения объёма производства промышленными предприятиями страны, акций и облигаций предприятий общественного пользования и расчёт используемых производственных мощностей. Промышленное производство является ключевым показателем состояния промышленности страны. На его долю приходится около 40% экономики всей страны, что оправдывает высокую степень влияния на рынок акций. Особый интерес представляет процентное изменение промышленного производства по сравнению с предыдущим месяцем. Если производство растёт, то растёт, соответственно, и стоимость денег, что невольно стимулирует рынок акций к росту, а рынок облигаций к падению.

  • Initial Claims – Первичные обращения за пособиями по безработице

Определение: показатель изменения объёма первичных заявок на получение пособия по безработице.

Степень влияния на рынок (А-F): С+

Источник: Департамент занятости США (U.S. Department of Labor)

Время выхода: каждый четверг в 8:30 a.m. ET (данные за неделю, истекшую до предыдущей субботы).

Данные, публикуемые каждый четверг, являются показателем количества первичных обращений безработных в Департамент занятости для получения государственного пособия по безработице. Из-за изменчивости еженедельных данных большинство аналитиков предпочитает отслеживать четырехнедельное скользящее среднее для получения более чёткого значения при определении основного направления движения рынка. Обычно берется устойчивое смещение, по крайней мере, 30K для получения значительного изменения направления движения. Отчёт содержит статистические данные по двум показателям: по количеству людей, получающих государственные пособия по безработице и застрахованный показатель тарифной ставки пособия.

  • Money Supply M2 – Денежный агрегат M2

Определение: показатель денежной массы и предложения денег в экономике

Степень влияния на рынок (А-С): D

Источник: Совет управляющих Федерального Резервного Банка (Federal Reserve Board).

Время выхода: каждый четверг в 16:30 ЕТ (данные за предыдущие две недели)

Денежные агрегаты М (М1, М2, М3) являются показателями денежной массы или предложения денег в экономике.

М1 учитывает наиболее ликвидные ресурсы: наличную валюту, средства на счетах «до востребования», дорожные чеки.

М2 включает М1 с добавлением срочных вкладов (до $100 000) и другие высоколиквидные сбережения.

М3 включает М2 плюс долгосрочные банковские депозиты и срочные вклады крупных размеров.

В начале 1980-х годов внимание Fed было обращено больше к росту показателя М1, но с 1994 года показатель М2 стал более значимым для экспертов. В США М2 обосновано является основным финансово-банковским показателем находящейся в обращении денежной массы и наличия и предложения денег различных типов на финансоом рынке. Обычно измеряется изменение от предыдущего значения в процентах, однако есть ещё такая форма измерения, как доля от ВВП (GDP) . В классической экономической теории принято считать, что М2 отражает предложение валюты, а значит, при росте М2 курс валюты должен падать, однако так происходит не всегда. М2 отражает активность финансового рынка и темпы роста ВВП. Также темп роста М2 определяет уровень ставок (чем выше первый, тем выше и второй), а значит — доходность валютных депозитов. Еженедельные колебания показателя М2 не оказывают заметного влияния на рынок. Специалисты предпочитают использовать особенности поведения индикатора М2 в долгосрочном аспекте, так как они способны наиболее точно спрогнозировать направление тренда инфляции и ВВП. Значение индикатора М2 может регулироваться операциями государственного казначейства на открытом рынке. Его объем во многом зависит от объема проводимых аукционов по бумагам государственного внутреннего займа. Снижения показателя М2 производится путем увеличения продаж государственных долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, закладных и т.д.), что означает фактическое изъятие денег из оборота и сохранение на счетах в центральном банке. Увеличение М2 производится обратной операцией — выкупом бумаг госзайма.

  • Leading Economic Indicators – Опережающие экономические индикаторы

Определение: показатель перемены в деловой активности

Степень влияния на рынок (А-F): D —

Источник: Национальная промышленная ассоциация (The Conference Board).

Время выхода: обычно в первые рабочие дни месяца в 8:30 a.m. ET (данные за предыдущие два месяца).

The Leading Indicators представляет собой составной индекс, сформированный из ранее заявленных десяти экономических показателей, отобранных исходя из их экономического значения, для того, чтобы заблаговременно предсказывать перемены в деловой активности и подавать сигналы к развороту рынка. К ним относятся: объём заказов на потребительские товары, на товары производственного назначения, число первичных обращений безработных, средняя продолжительность рабочей недели, индекс деятельности оптовых торговцев, разрешения на новое строительство, уровень индекса S&P500, показатель денежного индекса М 2 с поправкой на инфляцию, спрэд процентной ставки 10-летних казначейских облигаций и финансовых фондов, индекс ожиданий потребителей Мичиганского университета.

  • New Home Sales – Продажа новых жилых зданий

Определение: показатель продаж новых жилых зданий.

Степень влияния на рынок (А-F): С+

Источник: Статистическое бюро Министерства Торговли (The Census Bureau of the Department of Commerce).

Время выхода: обычно последний рабочий день месяца в 10:00 a.m. ET (данные за предыдущий месяц).

New Home Sales — это показатель объёма проданных и выставленных на продажу новых жилых односемейных домов. New Home Sales реагирует на изменение процентных ставок с некоторым опозданием. В начале биржевого цикла, когда увеличивается спрос на новые жилые дома, New Home Sales демонстрирует высокие показатели, оказывая, тем самым, влияние на динамику торгов на рынке. С понижением темпа продаж в конце биржевого цикла, уменьшаются и показатели New Home Sales. В завершение следует отметить, что с уменьшением запасов на продажу новых односемейных домов увеличивается потребность в их строительстве для поддержания определённого запаса. Наконец, ежегодные изменения показателей стоимости жилья являются хорошим индикатором инфляции в средней стоимости жилья. По причине большой подверженности показателей New Home Sales большим колебаниям, они подвергаются регулярной корректировке. По этой причине ежемесячные показатели воспринимаются как неокончательные, поэтому редко влияют на рынок. Рынок отдаёт предпочтение отчёту по Existing Home Sales, который имеет в четыре раза большее значение (на долю Existing Home Sales приходится 84% от объёма продаж на рынке недвижимости) и результаты которого выходят раньше, чем результаты по New Home Sales.

  • Personal Income and Consumption – Индивидуальный доход и потребление

Определение: показатель изменения индивидуальных доходов и расходов.

Степень влияния на рынок (А-F): C +

Источник: Бюро экономического анализа Министерства торговли США (The Bureau of Economic Analysis of the Department of Commerce).

Время выхода: ежемесячно в первый рабочий день в 8:30 a.m. Е.Т (данные за предыдущие два месяца).

Определение показателя индивидуального дохода предусматривает учёт доходов из всех источников. Самый большой компонент совокупного дохода — заработная плата рабочих и служащих, цифра, которая может быть получена посредством использования платежных ведомостей и данных заработков из отчётов о занятости. За этим стоит множество других источников дохода, включая доходы от ренты, платежи по государственным субсидиям, процентным доходам и доходам по дивидендам. Индивидуальный доход является простым показателем будущего потребительского спроса населения, хотя и он не совершенен, возможны и некоторые отклонения. Спады происходят обычно тогда, когда потребители перестают тратить, что влечёт за собой уменьшение оборотов роста доходов. Опираясь исключительно на них, можно, следовательно, пропустить поворотный пункт, когда расходы потребителей перестают расти. Personal Income and Consumption содержит также раздел, охватывающий расходы на личное потребление, известный как PCE. PCE состоит из трех категорий: расходы на товары длительного пользования, недлительного пользования, и услуги. Доклад о розничных продажах предоставляет чёткую информацию о расходах на товары длительного пользования и недлительного пользования, тогда как расходы на услуги растут в довольно устойчивом темпе. Влияние доклада на рынок велико. Этому способствует его предсказуемость в сочетании с результатами по розничным продажам.

  • PPI: Producer Price Index – Индекс цен производителей

Определение: показатель изменения оптовых цен производителей товаров и услуг.

Степень влияния на рынок (А-F): B-

Источник: Бюро по учёту занятости (Bureau of Labor Statistics), Департамент занятости США (U.S. Department of Labor).

Время выхода: обычно одиннадцатого числа каждого месяца в 8:30 a.m. ET (данные за предыдущий месяц).

PPI является показателем изменения оптовых цен на товары и услуги. В индекс PPI входят три категории товаров:

  • Цены на сырьё (crude)
  • Незавершённая продукция (intermediate)
  • Готовая продукция (finished)

Пристальному изучению, в силу его значительного воздействия на рынок, подвергается индекс готовых товаров. Он представляет собой цены на товары, готовые к продаже потребителю. Исследованию подвергаются около 3500 наименований товаров. Данные затем суммируются с коэффициентом, пропорциональным их вкладу в ВВП(GDP). На их долю вклада в PPI приходится чуть меньше половины (около 40%) потребляемых товаров (потребительские товары, автомобили, продукты питания и т.д.). В силу их подверженности волатильности из месяца в месяц, аналитики в своих прогнозах предпочитают быть осторожными и для анализа используют обобщённые показатели за год или даже за несколько лет. Объявленные цены на сырьё могут рассматриваться как индикатор уровня инфляции. Многие аналитики используют показатель цен на сырьё также для прогнозирования уровня розничных цен. Этому способствует и время объявления PPI: он выходит перед индексом потребительских цен (CPI). Следует отметить, что рост показателя PPI ведёт к падению курса, как облигаций, так и акций, в то время как снижение показателя PPI ведёт, наоборот, к их росту.

  • Productivity and Costs – Производительность и себестоимость

Определение: показатель производительности и расходов, связанных с выпуском единицы продукции.

Степень влияния на рынок (А-F): D+

Источник: Бюро по учёту занятости (Bureau of Labor Statistics), Департамент занятости США (The Bureau of Labor Statistics of the Department of Labor).

Время выхода: обычно седьмого числа второго месяца квартала в 8:30 a.m.(данные за предыдущий квартал).

Ежеквартальный показатель Рroductivity and costs (производительность и себестоимость) даёт чёткую картину производительности рабочих и расходов, связанных с выпуском единицы продукции. В период инфляционного беспокойства данный показатель может оказать воздействие на рынок. Если производительность падает, то затраты, влияющие на себестоимость единицы продукции могут расти быстрее, чем доходы рабочих на основе почасовой оплаты труда. Ежеквартальные показатели Рroductivity and costs могут колебаться, но опираясь на квартальные показатели GDP (ВВП), являющиеся хорошим индикатором роста производства, можно предугадать возможное влияние показателя на рынок. Поэтому отчёт редко оказывает существенное влияние на рынок

  • Regional Manufacturing Surveys – Индекс промышленных предприятий в регионах

Определение: показатель общей экономической ситуации в Пенсильвании и Делавэре (The Philadelphia Fed Index) и индекс промышленных предприятий чикагского региона (Chicago PMI).

Степень влияния на рынок (А-F) : The Philadelphia Fed Index и Chicago PMI — B; остальные – D.

Источник: бюро переписи Министерства Торговли США. (U.S. Census Bureau of the Department of organizations) и Федеральные резервные банки (Federal Reserve banks).

Время выхода: The Philadelphia Fed Index публикуется каждый третий четверг месяца в 10:00 a.m. ET (данные за текущий месяц).

Chicago PMI — в последний рабочий день месяца в 10:00 a.m. ET (данные за текущий месяц).

Существует множество региональных индексов промышленных предприятий, которые классифицируются в порядке очерёдности их выхода и значимости для конкретного региона. Первым выходит The Philadelphia Fed Index, обычно в течение третьей недели месяца, за который просчитывается показатель. Затем выходит ряд менее значительных индексов, и только в последний рабочий день месяца оглашается индекс промышленных предприятий чикагского региона (Chicago PMI). Несколько индексов, таких как, например, the Atlanta и Richmond Fed surveys, выходит после выхода NAPM и не представляет большой важности для рынка. NAPM (National Association of Purchasing Management) – ежемесячно публикуемый “Доклад о бизнесе” (Report of Business) — содержит интегральный взгляд на состояние промышленности. Индекс промышленных предприятий чикагского региона рассчитывается ассоциацией менеджеров подобно NAPM: если его значение превышает 50%, то это сигнализирует об экономической активности промышленного сектора экономики, если же показатель опускается ниже 50% — о спаде. Для Philadelphia и Atlanta Fed сигнал о росте экономической активности в регионе демонстрирует превышение нулевого уровня, отрицательное значение, соответственно, является показателем падения экономической активности. Индекс промышленных предприятий в регионах, особенно это касается таких его составляющих как The Philadelphia Fed Index и Chicago PMI, оказывает влияние на прогнозирование национального NAPM. Оба вышеозначенных индекса требуют к себе повышенного внимания, что связано как со временем их публикации, так и с тем важным фактом, что оба этих региона являются профилирующими в экономике страны. Так что степень влияния на рынок этих индексов значительна.

  • Retail Sales – Розничные Продажи

Определение: показатель изменения объёма продаж в сфере розничной торговли.

Степень влияния на рынок (А-F): A-

Источник: Бюро по переписи Департамента Торговли (The Census Bureau of the Department of Commerce).

Время выхода: обычно тринадцатого числа каждого месяца в 8:30 a.m. ET (данные за предыдущий месяц).

Отчёт о результатах розничных продаж является показателем общей выручки, полученной в результате продаж. Наиболее важной частью данного отчёта является процентное изменение в продажах потребительских товаров. При вычислении ВВП Retail sales отводится две/трети от общего объёма. Изменения показателей Retail sales являются своевременным индикатором расходов потребителей. При подведении результатов розничных продаж на долю товаров длительного пользования (от автомобилей до бытовых товаров), приходится около 40% от потребительских расходов и около 60% на долю товаров недлительного пользования. Следует также учесть, что изменения в показателях распродаж – чаще результат изменений цен на продукты и автомобильного горючего, нежели уровень потребительского спроса. На лицо два существенных недостатка по отчёту Retail sales: первое можно отнести к сложности в прогнозировании, связанное с высокой волатильностью, вследствие чего авансовые сообщения подвергаются довольно большим исправлениям; а второе – это отсутствие в расчётах расходов на услуги, которые составляют больше половины от общего потребления. Полная картина может быть представлена лишь через две недели после выхода Тhe personal income and Сonsumption reports. Что касается поведения аналитиков и инвесторов, то по причине высокой волатильности данного экономического показателя их внимание привлекает скорее трендовая линия, нежели изменения в результатах Retail sales. Степень влияния на рынок высокая. Увеличение показателей стимулирует рынок акций к росту, а рынок облигаций к падению.

  • Retail Sales ех-аuto(International Trade) – Розничные Продажи (Международная торговля)

Определение: показатель изменения объёма экспорта-импорта в суммарном торговом балансе.

Степень влияния на рынок (А-F): С+

Источник: Бюро по переписи и Бюро Экономического Анализа Департамента Торговли (The Census Bureau and the Bureau of Economic Analysis of the Department of Commerce).

Время выхода: обычно двадцатого числа каждого месяца в 8:30 a.m. ET (данные за предыдущие два месяца).

Выпуск Торгового бюллетеня по результатам экспортно-импортных операций является наиболее ожидаемым для подведения итогов общего торгового баланса. Исследованию подвергаются группы товаров, входящих в список экспортно-импортных товаров и услуг. Данные по экспорту в конкретном случае имеют большое значение для определения признаков, способствующих конкурентоспособности экономики страны. Импорт удовлетворяет потребности рынка внутри страны, но увеличение показателя импорта указывает на укрепление экономик других стран и тормозит, тем самым, развитие экономики внутри страны. Энергозависимость в ежемесячном торговом балансе может сыграть важную роль в прогнозах ВВП. Чистый экспорт является сравнительно волатильным компонентом ВВП, поэтому выпуск Торгового бюллетеня помогает чётко установить ежеквартальные объёмы экспортных операций.

  • Tradе Balance – Торговый баланс

Определение: показатель соотношения между объёмом экспорта и импорта США.

Степень влияния на рынок (А-F): C+

Источник: Статистическое бюро и бюро Экономического анализа Министерства Торговли США (The Census Bureau and the Bureau of Economic Analysis of the Department of Commerce).

Время выхода: обычно двадцатого числа месяца в 8:30 a.m. ET (данные за предыдущие два месяц).

The trade report является наиболее широко применяемым показателем в общем торговом балансе. Исследованию подвергаются объёмы экспортно-импортных операций и сфера услуг. Показатели экспортных объёмов в конкретном случае имеют важное значение, потому что отражают наличие признаков усиливающейся конкурентоспособности собственных экспортёров и наличие признаков укрепления экономик за рубежом, что даёт стимул к росту экономики США. Импорт отражает потребности внутреннего рынка, но серьезная задержка времени выпуска The trade report относительно других Сonsumption indicators не оказывает серьёзного влияния на рынок. Реакция рынка зависит от актуальности для экономики результатов торгового баланса на данный момент. Следует отметить, что волатильность месячных показателей торгового баланса может играть важную роль в прогнозировании ВВП. Происходит это потому, что объём экспорта вычитается из ВВП, а объём импорта прибавляется к нему. При уменьшении торгового дефицита США вследствие увеличения экспортных операций увеличивается потребность в национальной валюте, что стимулирует рынок акций к росту, а облигаций — к падению.

  • Treasury Budget – Бюджет Казначейства

Определение: показатель месячных колебаний бюджета казначейства.

Степень влияния на рынок (А-F): D

Источник: Министерство финансов США (U.S. Treasury Department).

Время выхода: обычно третья неделя месяца в 2:00 p.m. ET (данные за предыдущий месяц).

Ежемесячный показатель Treasury Budget следует за сильными сезонными колебаниями в дефиците. Эти колебания предоставляют нам немного информации для построения чёткой трендовой линии в бюджетной политике. Многие аналитики, особенно та их часть, которая строит прогнозы на поведение рынка, фокусируют своё внимание на годовых показателях, уже скорректированных на основе еженедельных и ежемесячных показателей. Самый важный месяц для налоговых притоков в Казначейство — апрель. Показатели могут быть предсказаны с предельной точностью, используя еженедельные и ежемесячные данные, приведенные в Отчёте министерства финансов.

  • Wholesale Trade – Оптовая Торговля

Определение: показатель месячных колебаний в оптовой торговле

Степень влияния на рынок (А-F): D-

Источник: Бюро по статистике Министерства Торговли (The Census Bureau of the Department of Commerce).

Время выхода: обычно пятый рабочий день месяца в 10:00 a.m. ET (данные за предшествующие два месяца).

Отчёт по Wholesale Trade включает в себя данные по продажам и статистические данные по материально-производственным запасам (Wholesale Inventories) из второй ступени производственного процесса. Ввиду того, что данные по продажам не способны учитывать размер индивидуального потребления, они не оказывают заметного влияния на рынок. Иногда колебания Wholesale Inventories достаточны для изменения совокупного профиля материально-производственных запасов. Под совокупными материально-производственными запасами подразумевается: • общее количество материально-производственных запасов на производстве; • оптовая торговля; • уровень розничной торговли В совокупности, данные способны влиять на общую картину GDP (ВВП). В этом случае, они могут вызвать небольшое изменение курса акций на рынке. Нередко, тем не менее, этот отчёт остаётся незамеченным, и представляет интерес исключительно для экономистов.

  • Help — Wanted Index – Объявления по найму на работу

Определение: показатель месячных изменений в количестве объявлений, предлагающих работу.

Степень влияния на рынок (А-F): D-

Источник: Департамент занятости США (U.S. Department of Labor).

Время выхода: обычно последний четверг месяца в 10:00 a.m. ET (данные за предыдущий месяц).

Отчётные показатели по Help — Wanted Index включают данные по 51 газете по всей стране, которые размещают на своих страницах объявления работодателей, предлагающих работу. Help — Wanted Index является ключевым барометром рынка труда в США. Девять регионов страны публикуют результаты своих исследований, затем они суммируются, и в результате, выводится общий показатель в процентном соотношении. В 1987 году за основу индекса принято значение 100. Help — Wanted Index редко оказывает влияние на рынок, за исключением тех редких случаев, когда экономика страны на подъёме, и существует потребность в новых рабочих местах. Если раньше источником для получения информации от работодателей служили газеты и журналы, то сегодня возросла роль Интернета, что заметно снизило значение и надёжность Help — Wanted Index

Фундаментальный анализ для трейдера простыми словами от А до Я: все, что вам нужно знать с деталями и комментариями

Что такое фундаментальный анализ простыми словами

Движение на рынке Forex (Форекс) задают фундаментальные факторы. Это ключевые макроэкономические показатели состояния национальной экономики, воздействующие на участников валютного рынка Forex (Форекс) и уровень валютных курсов. Именно эти факторы изучает фундаментальный анализ.

Другими словами, фундаментальный анализ занимается оценкой ситуации с точки зрения политической, экономической и финансово-кредитной политики. Информация об учетных ставках центральных банков, экономический курс правительства, возможные перемены в политической жизни страны, а также всевозможные слухи и ожидания являются наиболее важными в фундаментальном анализе.

Фундаментальный анализ включает оценку следующих факторов, влияющих на валютные курсы:
— Показатели экономического роста (валовой национальный продукт, объемы промышленного производства и др.)
— Состояние торгового баланса, степень зависимости от внешних источников сырья
— Рост денежной массы на внутреннем рынке
— Уровень инфляции и инфляционные ожидания
— Уровень процентной ставки
— Платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке
— Спекулятивные операции на валютном рынке
— Степень развития других секторов мирового финансового рынка, например рынка ценных бумаг, конкурирующего с валютным рынком.

Проводить фундаментальный анализ непросто. Одни и те же факторы оказывают в различных условиях неодинаковое значение на рынок или могут из незначительных стать решающими, например, с 2007 года, когда основным драйвером валютного рынка была динамика сырьевого рынка и рынка ценных бумаг.

Таким образом, успех трейдера в проведении фундаментального анализа зависит от понимания законов финансовых рынков, умении сопоставлять между собой абсолютно несвязанные на первый взгляд события. Также фундаментальный анализ предполагает знание общей картины, только уточняемой новостями. Поэтому при фундаментальном анализе зачастую происходит сравнение показателя для одной страны в разные промежутки времени, и редко сравнивается, например, уровень безработицы в США с зоной евро.

Технический анализ подходит для очень небольших временных интервалов, либо, напротив самых крупных для исследования глобальных трендов. Фундаментальный анализ позволяет оценить факторы, активно влияющие на динамику валютных курсов на протяжении от нескольких дней до нескольких недель.

Фундаментальный анализ на Forex — Мой личный взгляд

Всем привет! Начинающие форекс трейдеры считают, что фундаментальный анализ — это нечто очень сложное, требующее наличия трех высших образований, причем одно из них экономическое, выдающегося интеллекта и кучи свободного времени для анализирования статистик, коэффициентов и т.п.

Это не так. Фундаментальные факторы не так сложны, как многие думают. На самом деле, такой подход очень прост. В сегодняшнем обзоре я вам расскажу мой ЛИЧНЫЙ взгляд на фундаментальный анализ, который я считаю правильным и практичным. Это сугубо мое мнение, то, как применяю внешние данные в своей торговле я сам. Это не истина в последней инстанции, но я считаю данный метод простым и действенным.

Фундаментальный анализ на Форекс

Для начала, давайте рассмотрим определение фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ – это анализ ситуации на валютном рынке и соответствующие прогнозы на основе данных, которые непосредственно к графикам не относятся. Это анализ на основе экономики, новостей, текущей ситуации во внешней политике той или иной страны, а также других факторов. Например, цен на нефть, золота, уровня безработицы и других данных, не имеющих отношения к техническому анализу.

Если вы зайдёте на сайт с какой-нибудь аналитикой, то увидите множество новостей.

Окинув мимолетным взглядом подобный сайт, форекс трейдер сразу же пытается найти зависимость среди его новостей и сделать какие-либо выводы. А после отправляется на график и на основе своих выводов выстраивает свою торговлю. А там складывается совершенно иная картина, которая, казалось бы, прямо противоречит заголовкам статей.

Всё это кажется очень трудным и запутанным. Но на самом деле, фундаментальные факторы не так сложны, как многие думают.

Главный секрет состоит в очень простом подходе. В любой момент времени рынок сосредотачивается на одном или двух факторах, которые легко идентифицируются.

Как понять, что это за факторы?

О них будут кричать на каждом углу. Причём не какие-то узко специализированные сайты, а те, на которые заходят самые простые люди.

К примеру обычные новости на первом канале, Mail.ru или в газете Ведомости.

Для того чтобы понять, что сейчас влияет на валютный рынок, не нужно где-то глубоко копать.

Для примера, давайте возьмём российский рубль. Факторы, которые влияют на него в данный момент, весьма просты, и о них говорят на каждом шагу уже много месяцев. Что это на данный момент? В первую очередь это цена нефти. Доллар растёт, рубль падает. Второй фактор – это внешняя политика страны. Недавно была новость, что санкции продлили ещё на один год. В свою очередь Россия так же продлила продуктовое эмбарго на один год. Об этом говорили все новостные порталы, включая специализированные. Даже если вы смотрите только первый канал, включите его, и вам также об этом расскажут.

Кто-то из вас сейчас подумал, что с рублём всё понятно. Об этом нам говорят каждый день и это мы можем легко узнать. А как быть, к примеру, с евродолларом?

Здесь так же всё очень просто и понятно. На момент написания статьи основной фактор, который влияет на доллар и евро в плане фундамента – это возможный дефолт Греции.

Об этом трубят все сайты.

Для того чтобы заметить, что все новости говорят только о Греции, высшего образования не требуется.

На выходных появилась новость, что в стране паника, все опустошают банкоматы, а в понедельник банки Греции не откроются.

Таким образом случился ГЭП:

Было очень много опасений, что в любой момент объявят о дефолте Греции. Это было ожидаемо. Не было ни одного трейдера, который считал, что будет ГЭП вверх. Все ждали вниз, и он случился.

На паре EURUSD в последнее время происходит снижение с периодами роста:

Почему это происходит?

Потому что в новостях постоянно крутилась тема безработицы в еврозоне. А в свою очередь Америка давит и насаждает своё мнение другим странам. В результате доллар растёт, а евро падает.

Для того чтобы это понять, не требовалось обращаться к сложным статистическим вычислениям или применять какие-то сложные алгоритмы.

Как легко вычислить фундаментальные факторы?

В главных новостях постоянно публикуются новости про Грецию, Америку, Европу, Россию и так далее.

Кроме этого, можно зайти, например, на сайт Финам.

На нём есть столбик новостей, в котором вы легко сможете найти то, что вам нужно, и сделать общие выводы:

Переходить по ссылке и читать сами новости не требуется.

Обычно смысл новости полностью отражён в заголовке. И для того чтобы понять, что одна и та же новость повторяется, но только в разном контексте, не требуется заходить в каждую статью и досконально её изучать.

Если вдруг увидите что-то непонятное простому человеку, то просто пролистываете данную новость и двигаетесь дальше.

К примеру, появилась новость о том, что индекс деловой активности сократился на несколько пунктов. Для простого человека, не имеющего экономического образования, она ни о чём не говорит. Поэтому просто пропускаете её и ищите ту информацию, которая понятна большинству людей.

Далее мы видим новость про то, что рейтинговое агентство Fitch оценивает Россию и выставляет ей новый рейтинг. Скорее всего, он будет плохой, потому что все новости до этого были плохими. Америка накладывает санкции, у нас увеличивается инфляция и так далее.

Соответственно курс доллара вырастет, а рубль упадёт.

Алгоритм действий

Он очень прост. Заходите пару раз в день на новостные сайты. Просматриваете самые громкие заголовки. И на основе этого делаете определённые выводы.

На данный момент, зайдя на новостной сайт, мы видим, что у Греции всё по-прежнему плохо. А это значит, что фундаментальный фактор Греции будет по-прежнему влиять на пару EURUSD.

Но стоит помнить, что новости в последствие забываются. Появляются новые актуальные новости и про старые забывают. С той же Грецией, скорее всего, ей продлят какой-нибудь кредит, либо выдадут новый. Всё успокоится и этот фактор забудут.

Но напоминаю, что данный алгоритм – это моё мнение, которое может не совпадать с вашим. На практике в моей торговле он работает.

Главная ошибка фундаментального аналитика

Главная ошибка фундаментальных аналитиков в том, что они не учитывают других трейдеров. Они не учитывают технический анализ. Технический анализ, как мы помним, учитывает действия других трейдеров и ситуации, происходящие на графике. В минувшие выходные был пик волнений по поводу возможного дефолта в Греции. Все новости трубили о том, что банки не откроются в понедельник.

Открылся рынок ГЭПом, а ГЭП имеет свойство закрываться:

Главное не забывать про кричащие новости.

При работе с этой валютной парой смотрим новости про нефть.

Недавно я делал обзор про валютную пару доллар йена. В нём я рассказывал, что она зависит от нефти.

Поэтому мы смотрим на технику, но помним про фундамент.

Оцениваем его по заголовкам самых кричащих и повторяющихся новостей. Смотрим на фундаментальные факторы, о которых знают все.

Экономический календарь

Каждый день выходят различная статистика, производятся заседания, речи политиков и так далее:

По ним не нужно что-то высчитывать или предполагать. Либо исключайте новости из своей торговли, либо торгуйте по техническому анализу.

Как работать с подобными календарями?

В первую очередь смотрим на предыдущее значение, далее на предполагаемое и итоговое фактическое, которое появляется после выхода новости.

Если фактическое значение хуже прогноза, то это плохо для валюты. Если наоборот, то это хорошо. Если останется примерно такой же показатель, как и ожидалось, то рынок никак на это не отреагирует.

Обращать внимание следует на новости, отмеченные 3 восклицательными знаками.

На других сайтах они могут выглядеть иначе. Но всё же обычно это 3 значка важности события.

На остальные новости мы внимание не обращаем.

Скажу честно, я стараюсь не делать ставку именно на данный метод анализа, потому что цена может вполне идти и против логики.

Но в любой момент времени на рынке присутствует линия наименьшего сопротивления, которая обусловлена фундаментом.

Линия наименьшего сопротивления

Линия наименьшего сопротивления – это некая воображаемая линия, против которой цене сложно двигаться вверх или вниз.

На данный момент на паре EURUSD это линия, направленная вниз:

Можно назвать это глобальным трендом. Цене сейчас намного проще падать, чем расти.

Для нас это означает, что если появятся какие-то слегка позитивные новости, то цене будет легче остаться на одном месте или падать, чем расти.

Для того чтобы поднять её, потребуется намного больше усилий, чтобы затем не упасть.

То же самое происходит и с другой валютной парой, только наоборот. Если линия наименьшего сопротивления проходит снизу, то цене легче расти, как в случае с USDRUB:

В данный момент нужны какие-то сильно позитивные новости для того, чтобы рубль сильно подорожал.

Но при этом для того чтобы продолжился рост данной пары, достаточно не очень сильного негатива.

Поэтому помните, если общий тренд на графике следует вниз, то даже если вышла какая-то позитивная новость, которая будет немного лучше прогноза, это не означает, что нужно бежать и открывать длинные позиции.

А вот если новость плохая, а тренд и так был вниз, то он, вероятно, будет продолжаться и дальше.

Подведём итоги

Для того чтобы учитывать фундаментальный анализ в торговле, не нужно быть каким-то сверхчеловеком. Вам не требуется иметь по 3 высших образования.

Просто обращаем внимание на то, что каждый день мусолят в новостях. На самых обычных новостных сайтах, по телевизору или в газетах. То о чем говорят и знают все. Эти факторы в основном влияют больше всего на рынок.

На экономические новости обращаем внимание только с высокой степенью важности.

Если фактическое значение статистики лучше прогноза, то это хорошо для валюты. Если это значение ниже прогноза, то это плохо.

Однако помните, что цена не обязана этому следовать. Если в наличие сильный тренд вниз, то вряд ли позитивные новости смогут легко изменить ситуацию на графике. Цена может и дальше продолжить снижение, потому что это делать проще, ведь основная масса следует за большим трендом.

Мы помним о фундаментальных факторах, но при этом учитываем технический анализ.

И так же происходит наоборот. Если сейчас мы все знаем, что ожидается дефолт Греции, то какого-то смысла открывать долгосрочную позицию на покупку по EURUSD нет. Это логично и понятно самому простому обывателю.

Запомните эти простые правила и тогда вам будет гораздо проще торговать на рынке Форекс.

3. Фундаментальный анализ Forex (Форекс)

Основное отличие фундаментального анализа Forex от технического анализа заключается в том, что фундаментальный анализ основывается на положении: цены валют на рынке Forex являются отражением спроса и предложения, которые в свою очередь зависят от фундаментальных факторов экономики.
Последователи же технического анализа утверждают, что причину в изменениях валютных куров вообще не стоит искать и достаточно анализировать сами цены. Предполагается, что невозможно найти причину изменения цен, до того как рынок сам уже успеет включить ее в цену. Технический анализ в большинстве случаев занимается более короткими интервалами времени, от минутных до недельных. На этих интервалах (таймфреймах) фундаментальный анализ, за исключением одной его разновидности (торговли на новостях) практически бесполезен, поскольку сами фундаментальные данные обычно выходят раз в неделю, месяц, квартал.

Однако если целью анализа является прогнозирование среднесрочных и долгосрочных прогнозов на рынке Forex, то здесь уже становится необходимо проводить исследования, касающиеся внутренних, глубинных причин изменения валютных курсов. Только такой тип анализа даст возможность оценить перспективы динамики спроса и предложения на валюты. Кроме того, такой подход даст инвестору возможность не рассматривать краткосрочные колебания – рыночный шум.

Основной недостаток фундаментального анализа Forex – его сложность. Достаточно просто при необходимых навыках проследить 10-20 взаимосвязей, вызванных как следствие изменения одного единственного фундаментального показателя, но в случае, когда самих фундаментальных показателей оказывается 50 только по одной стране, у каждого из которых есть свои причинно-следственные связи из многие этих связей противоречат друг другу или являются рефлексивными, тогда вам уже понадобится небольшой научно-исследовательский центр. По этой причине фундаментальным анализом Forex при принятии решений пользуются по различным оценкам 10-20% трейдеров, и большая часть из них владеет им поверхностно.

Кроме того, как говорилось выше, фундаментальный анализ практически бесполезен для краткосрочной торговли, а значит, его использование накладывает ограничения на объем ваших средств. Вам просто может не хватить денег на текущие убытки по открытой позиции в несколько фигур (или установку далеких стоп-приказов), которые возможны при торговле на среднесрочных трендах.

Показатели, влияющие на рынок Forex и формирующие спрос и предложение на валюту, весьма условно можно разделить на несколько групп:

Показатели движения торгового и инвестиционного капитала:
Эти показатели характеризуют, каков был и может быть спрос и предложение на валюту со стороны институтов, осуществляющих экспортно-импортные операции.

  • торговый баланс;
  • баланс текущих счетов;
  • баланс капитальных счетов;
  • платежный баланс.

Показатели, характеризующие состояние финансового рынка страны:
Эти показатели характеризуют потенциальную и текущую рентабельность вложений инвестиционных институтов в активы, номинированные в национальной валюте, а соответственно и текущий или потенциальный спрос на эту валюту со стороны инвесторов в фондовые активы и активы с постоянным доходом (банковские депозиты, государственные и корпоративные облигации).

  • динамика фондовых индексов;
  • сумма размещенных облигаций казначейства США и ставка и динамика объема и ставки размещения;
  • динамика доходности по среднесрочным и долгосрочным государственным ценным бумагам;
  • динамика процентных ставок на межбанковском кредитном рынке;
  • динамика ставок по ипотечным кредитам;

Агрегированные макроэкономические показатели:
Характеризуют состояние экономики страны в целом, динамику экономического роста и возможные макроэкономические перекосы.

  • Валовой Внутренний Продукт
  • объем и динамика государственных расходов
  • объем и динамика поступлений в бюджет страны
  • дефицит / профицит бюджета страны
  • Совокупное потребление
  • Совокупные частные инвестиции
  • Уровень личных сбережений
  • Объем экспорта
  • Объем импорта
  • Безработица

Показатели динамики производства и торговли:
Характеризуют состояние и перспективы развития производственного и торгового сектора экономики страны, включая: внутренний спрос в стране и готовность компаний и частных лиц тратить деньги, уровень развития промышленного производства и его динамику, потенциальный внутренний спрос на национальную валюту со стороны потребителей.

  • индекс промышленного производства;
  • индекс использования производственных мощностей;
  • объем промышленных заказов;
  • промышленные запасы;
  • заказы на товары длительного пользования;
  • розничные продажи;
  • объем коммерческого кредита;
  • объем кредитов под недвижимость;
  • объем выданных потребительских кредитов;
  • Производительности труда;
  • Различные показатели изменения количества занятых и безработных;

Показатели инфляции:
Характеризуют текущее и потенциальное инфляционное давление на экономику, а, следовательно, и потенциальное инфляционное на валюту, влияют на решения относительно кредитно-денежной политики государства, например, изменение ставок рефинансирования.

Индикаторы кредитно-денежного регулирования экономики:
Показатели денежно-кредитной политики являются, по всей видимости, одними из самых важных. Они показывают, какую политику в условиях данного этапа экономического цикла собирается проводить правительство и какие методы для этого использует. К этим показателям относятся: номы обязательного резервирования, ставка (ставки) рефинансирования, показали операций министерства финансов или центрального банка на открытом рынке, изменения в денежных агрегатах.

  • учетная ставка ЦБ;
  • планируемые объемы размещения и погашения государственных ценных бумаг;
  • планируемые объемы привлечения или погашения правительством внешних кредитов (динамика государственного долга);
  • Показатели предложения денег (денежная масса) : M1, M2, M3.

Индикаторы делового цикла, а также индексы экономической (деловой и потребительской) активности и оптимизма.

  • индекс опережающих экономических индикаторов,
  • индекс совпадающих экономических индикаторов,
  • индекс запаздывающих экономических индикаторов,
  • индекс делового оптимизма менеджеров по закупкам
  • индекс делового оптимизма менеджеров предприятий сферы услуг
  • индекс потребительского доверия (оптимизма)
  • индекс делового доверия (оптимизма)

Показатели строительной отрасли:
Считается что строительство, точнее строительный цикл, в целом опережает общий деловой цикл, поэтому показатели строительства используются в качестве опережающих индикаторов.

  • количество строящихся домов;
  • количество выданных разрешений на строительство;
  • продажи новых домов;
  • продажи неновых домов;
  • расходы на строительство;

Анализ фундаментальных показателей применяется для принятия двух видов решений:
1. Решений о долгосрочных инвестициях в валюту той или иной страны.
2. Решений по торговле на новостях.
Мы не будем рассматривать их отдельно. В учебнике каждый индикатор будет описан таким образом, что вы сможете понять, каким образом, с одной стороны, индикатор влияет непосредственно на спрос и предложение валюты (долгосрочные инвестиции) и, с другой, на настроения (ожидания ) инвесторов (торговля на новостях).

В процессе принятия решений необходимо анализировать, учитывая следующие факторы:
1. Что и каким образом он измеряет, на основе каких данных он рассчитывается, какова волатильность (изменчивость) при его выходе, в каких единицах он рассчитывается (номинальные единицы, динамика по сравнению с предыдущим периодом или к какому-то периоду в прошлом).
2. К какому классу относится показатель (опережающий по отношению к экономическому циклу, запаздывающий или совпадающий).
3. Какова периодичность и время выхода показателя.
4. Публикуется ли он один раз или существуют также его предварительные, и окончательные, пересмотренные значения.
5. Каковы диапазоны колебания показателя в разные периоды экономического цикла страны, а также максимальные и минимальные значения за весь исторический период.
6. Каково его основное влияние на другие фундаментальные показатели.
7. Какие фундаментальные показатели оказывают на него критическое влияние.

Фундаментальный анализ Форекс простыми словами

Многие начинающие трейдеры боятся фундаментального анализа Форекс, как огня. Прочитайте статью и убедитесь сами, что в ФА нет ничего сложного

Фундаментальный анализ на рынке Forex – подход, позволяющий разобраться в глубинных процессах, определяющих динамику определенной валюты. Как правило, речь идет о долгосрочных трендах. По большому счету, все очень просто: в валютной паре укрепляется валюта той страны, у которой выше темпы роста экономики и выше процентная ставка Центробанка. Однако бывают ситуации, когда эти принципы не работают: экономические и политические кризисы или стихийные бедствия.

Многие трейдеры, особенно начинающие, отказываются от фундаментального анализа (ФА), т.к. в их представлении он слишком бессистемный – чересчур много различной экономической информации и нет удобного функционала, чтобы ее формализовать. Сегодня мы постараемся вас переубедить, ведь на самом деле основные понятия ФА очень просты и легко применимы в трейдинге.

Центробанки правят бал

С нашей точки зрения, самым сильным фундаментальным фактором является монетарная политика Центробанков. «Мягкая» политика (низкие ставки и нетрадиционные монетарные меры) приводит к снижению валюты, а «жесткая» (высокие ставки) – к ее укреплению. Чем выше процентные ставки, тем дороже для коммерческих банков становится кредитование в ЦБ, т.е. возрастает стоимость заемных средств.

На какие Центробанки следует обратить внимание Forex трейдерам? Самым мощным игроком является американская Федеральная Резервная Система (ФРС, Федрезерв). Формально ФРС является частной организацией (акционерное общество с особым статусом акций), но фактически его управлением занимается государство. С января 2020 года председателем американского регулятора является Джанет Йеллен, а ее предшественником в годы мирового финансового кризиса был небезызвестный Бен Бернанке. Именно под его руководством в 2008 году процентная ставка была понижена до рекордно низкого уровня, а затем была запущена программа количественного смягчения (quantitative easing, QE). Это было необходимо для стимулирования экономической активности, упавшей после ипотечного кризиса. В результате этих мер американский доллар значительно подешевел против большинства мировых валют, а на мировых валютных рынках начался период «валютных войн» — крупнейшие регуляторы вливают в свои экономики дешевую ликвидность для поддержки активности и обесценивания национальных валют.

Говоря о Центробанках, нельзя обойти вниманием Европейский Центробанк (ЕЦБ), определяющий монетарную политику всех регуляторов зоны евро. ЕЦБ был основан в 1998 году. У руля с 2020 по 2020 годы будет находиться председатель Банка Италии Марио Драги. ЕЦБ также был вынужден обратиться к стимулирующей политике, а в январе 2020 года объявил о запуске программы QE по американскому образцу. К таким отчаянным действиям европейцев подтолкнула угроза попадания валютного блока в дефляционную петлю. Объявление о программе привело к мощным распродажам европейской валюты.

Кроме того, отдельно обратим ваше внимание на понятие расхождения (дивергенции) в монетарной политике. Хорошей иллюстрацией может послужить поведение пары EUR/USD в 2020 году. В это время Федрезерв, отвечающий за курс доллара, уже встал на путь ужесточения политики (сворачивание QE, повышение ставок), так как экономика Соединенных Штатов восстановилась после кризиса. Ожидания монетарного ужесточения стали мощным позитивом для USD. Между тем, ЕЦБ, регулирующий курс EUR, только-только заявил о своих намерениях смягчить политику. Ожидания смягчения привели к продажам EUR. В результате, продажа пары EUR/USD стала, фактически, беспроигрышным вариантом для открытия коротких позиций на всю вторую половину 2020 года.

Рис. 1. Валютная пара EUR/USD, месячный график.

В качестве другого примера дивергенции можно рассмотреть падение японской иены (рост USD/JPY) в 2020/13 гг. В это время Банк Японии проводил агрессивное монетарное стимулирование, тогда как ФРС готовился к его сворачиванию.

Подробно останавливаться на всех Центробанках не будем, но, надеемся, вы поняли, что недооценивать их влияние на валютный рынок опасно. Получить подробную информацию о деятельности регуляторов можно на их официальных сайтах, а тексты решений по процентным ставкам и протоколов заседаний ЦБ на русском языке – на нашем сайте.

Рис. 2. Валютная пара USD/JPY, месячный график.

Растет экономика – покупают валюту

Другим важным фактором спроса на валюту является динамика экономического роста страны. По большому счету, когда мы сравниваем две валюты, мы сравниваем экономики двух стран, их инвестиционную привлекательность и торговый потенциал. Для оценки состояния экономики трейдеры используют макроэкономические индикаторы, которые регулярно публикуются в экономическом календаре. Во время выхода важных показателей (ВВП, инфляция, уровень безработицы, платежный баланс и т.д.) на валютном рынке наблюдается повышенная волатильность. В эти моменты рынок становится более «опасным» для новичков, но и более богатым на торговые возможности.

Большинство аналитиков придерживаются «уравновешенного» взгляда на методику анализа. Действительно, определить правильную точку входа в рынок без технических сигналов невозможно. С другой стороны, без понимания фундаментальных факторов технические индикаторы имеют очень мало смысла: настоящий трейдер должен чувствовать, что движет рынком. Удачной торговли!

Фундаментальный анализ

Существует два вида анализа финансовых рынков, и оба они одинаково популярны. Первый вид называется техническим анализом, он предполагает прогнозирование цены за счет изучения исторических данных, моделей рынка, его тенденций и поведения. Второй носит название фундаментального анализа, и он заключается в изучении событий экономического и финансового мира.

Брокер AvaTrade делает все возможное для обучения трейдеров необходимым умениям и передачи важных знаний. В рамках такого обучения мы представляем данное подробное описание фундаментального анализа.

Понятие фундаментального анализа

Занимаясь фундаментальным анализом, трейдер изучает текущее состояние экономики, а также конкретные новости, которые могут иметь отношение, пусть даже и опосредованное, к его сделке. Влиять на рынки могут не только экономические, но также и политические и социальные новости и новости общего характера.

Для чего нужен фундаментальный анализ

Изучение различных аспектов мира финансов и экономики требует немало времени, однако при грамотном его проведении фундаментальный анализ дает эффективный результат. В основе фундаментального анализа, так же, как и любого другого, лежит желание не оказаться уязвимым к неожиданным реакциям рынка; соответственно, чем глубже анализ, тем меньше у рынка шансов застать вас врасплох. Фундаментальным анализом пользуются многие всемирно известные трейдеры, что, несомненно, доказывает его эффективность.

Следует, однако, отметить, что даже проведение грамотного и тщательного анализа не дает гарантий того, что данная конкретная сделка обязательно будет успешной. Фундаментальный анализ позволяет получить сведения о факторах, влияющих на курс того или иного актива, однако ситуация на рынке может измениться всего за несколько минут, при этом не так, как того можно было бы ожидать на основании проведенного анализа.

Фундаментальный и технический анализ

Эти два вида анализа находятся практически на противоположных полюсах: фундаментальный анализ имеет дело с общими цифрами – доходами, расходами, балансами и т.д., тогда как в техническом анализе важны не цифры, а исторические данные, такие как значения курсов в прошлом и объемы торгов.

Трейдеры уже очень давно спорят о том, какой вид анализа лучше, и на самом деле ответ на этот вопрос сугубо индивидуален: вам нужно пользоваться таким анализом, который подойдет вам и лучше всего поможет в работе на финансовых рынках.

Как проводить фундаментальный анализ

Если вы все же решили остановить свой выбор на фундаментальном анализе, вам для начала требуется изучить актив, торговлю которым вы собираетесь вести, и все экономические события, которые могут быть связаны с этим активом. Далее будут нужны надежные источники ежедневных новостей, откуда вы будете черпать важную информацию.

Значимость фундаментального анализа

В качестве примера того, насколько важен фундаментальный анализ, можно привести отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США, который влияет на курс доллара и, соответственно, зависимых от его активов – нефти, золота и т.д. Перед выходом отчета трейдеры спекулируют на его прогнозных величинах и, исходя из этого, планируют свои сделки. Собственно, это и называется фундаментальным анализом.

Наиболее популярные экономические индикаторы:

  • Уровень безработицы
  • Процентные ставки
  • Число разрешений на строительство новых жилых домов
  • Процентная ставка ФРС
  • Изменение валового внутреннего продукта (ВВП)
  • Уровень дохода физических лиц и уровень заработной платы
  • Индекс потребительских цен и уровень инфляции
  • Сила валюты
  • Доходы предприятий
  • Торговый баланс

Советы по проведению фундаментального анализа

Начать следует с поиска ряда надежных источников информации, которые будут поставлять вам знания, на основе которых уже будет строиться ваш анализ. В частности, таким источником является наш блог, где мы каждый день публикуем важнейшие данные, связанные с различными рыночными активами.

Кто такие фундаментальные и технические трейдеры

Идет ли речь о внутридневной или долгосрочной торговле, самыми распространенными методами остаются фундаментальный и технический анализ. Данные используются одни и те же, но выводы из них делаются совершенно по-разному. Их можно использовать и совместно, но чаще всего трейдер предпочитает что-то одно.

Фундаментальные трейдеры

Фундаментальные трейдеры полагают, что на те или иные события рынки реагируют определенным образом, а значит, опираясь на эти события, можно предсказать будущие цены. Например, если компания получает одобрение нового продукта со стороны регулирующих органов, фундаментальный трейдер будет ожидать, что цена ее акций вырастет. А на фоне финансового скандала можно, напротив, ожидать падения курса акций.

Фундаментальный анализ стар как сама торговля, и традиционно это была полностью ручная работа. Правда, теперь, с ростом вычислительных мощностей, часть информации можно обрабатывать и автоматически.

Примеры данных, полезных для фундаментального анализа:

  • Экономические отчеты
  • Политические события

Недостатки. Фундаментальные данные тоже могут быть неточными. Числами можно манипулировать, подгонять под результат и толковать с той или иной точки зрения. И довольно часто то, как эти «факты» отразятся на цене акций, зависит от мнения большинства. Мы часто слышим в новостях, что акции пошли вверх или вниз вследствие того или иного события. Но проблема в том, что большинство просто следует за лидером, и понятия не имеет о том, как цена должна зависеть от фундаментальных факторов. Думать, что одни и те же фундаментальные посылки большинство инвесторов будут интерпретировать одинаково, — большая ошибка.

Технические трейдеры

Технические трейдеры используют биржевые диаграммы, то есть предыдущие цены сделок и объем торгов, и принимают решения, математически обрабатывая эти данные. Для них важны динамика рынка, скользящие средние и разного рода закономерности. Основная предпосылка заключается в том, что преобладающим фактором, влияющим на движение цены, является баланс спроса и предложения.

Если смотреть с этой точки зрения, то в графике цен регулярно встречаются определенные последовательности: «голова» и «плечи», верхние и нижние пики, двойные и тройные пики (верхние и нижние), ценовые коридоры и треугольники, прорывы и падения, пики выше предыдущих и пики ниже предыдущих, а также точки поддержки и сопротивления цены, которые работают как своего рода «магниты». Цены на акции всегда зависят от предыдущих уровней, и каждое движение цены в значительной мере определяет следующее движение, и зачастую с течением времени формируется выраженный тренд.

Эта информация, как правило, отображается на диаграмме и обновляется в режиме реального времени в течение торгового дня. Технические трейдеры полагают, что вся информация о рынке уже отражена в ценах, поэтому любые фундаментальные данные, содержащиеся, к примеру, в отчетах о доходах, избыточны. Индивидуальные трейдеры зачастую предпочитают именно этот подход к торговле.

Сегодня технический анализ обычно делается вручную — трейдер анализирует графики, — но, поскольку речь идет о математике, этот процесс можно автоматизировать. Некоторые трейдеры предпочитают автоматический анализ, поскольку он позволяет принимать решение без эмоций, опираясь исключительно на данные.

Технический трейдер может вообще ничего не знать о компании, ее менеджменте, количестве подразделений и основателях. Ему достаточно графика с ценой акций.

Этот тип торговли применим к любому финансовому инструменту на любом рынке в любой точке мира. Если технический трейдер изучил методы анализа графиков, то ему достаточно понять специфику нового рынка — и можно переходить к торговле.

Что же выбрать?

Интересно, что многие трейдеры считают фундаментальный и технический анализ взаимоисключающими стратегиями. Однако эти два метода могут поддерживать друг друга.

Зачем техническим трейдерам нужны фундаментальные? Технический анализ заключается в прогнозировании текущих цен на основе предыдущих данных. Максимумы, минимумы, скользящие средние, линии тренда и ценовые закономерности — все это и многие другие индикаторы, это данные, на основе которых технический трейдер принимает решения.

Тем не менее ни одного из этих движений цен не случилось бы, не будь на свете инвесторов, принимающих решения на основе фундаментальных факторов. Поэтому фундаментальные инвестиции создают базу, поверх которой возможна техническая торговля.

Если бы все торговые решения о покупке или продаже не исходили из данных о работе компаний — годовых отчетах, новостях, сведений о погоде и статистике, — не было бы никаких оснований для принятия взвешенного решения.

Так что фундаментальные трейдеры могут существовать без технических, а вот последние, хоть и могут позволить себе не задумываться о фундаментальных факторах, существуют только благодаря им. Другими словами, сначала фундаментальный анализ, и лишь потом технический.

Чему фундаментальные трейдеры могут научиться у технических? Можно бесконечно анализировать фундаментальные факторы, разбирая все до мелочей, и тем не менее это не даст вам прогноза будущей цены. Пока большинство инвесторов по-прежнему предпочитают фундаментальный анализ, у технических трейдеров остается основа, позволяющая им практиковать свой метод.

Высокочастотные трейдеры

Высокочастотные трейдеры — это технические трейдеры, использующие сложные алгоритмы для анализа нескольких рынков и автоматического размещения заказов на продажу или покупку. Как правило, выигрывает трейдер, алгоритм которого работает быстрее. Обычно при такой торговле используются специализированные торговые платформы и мощные компьютеры, что позволяет очень быстро выполнять множество заказов.

Многие высокочастотные трейдеры являются маркетмейкерами и арбитражерами, обеспечивающими ликвидность и формирование цен. Также для управления рисками и фиксации прибыли высокочастотные трейдеры могут использовать ликвидность.

В высокочастотной торговле (HFT) применяются сложнейшие технические средства и изощренные компьютерные алгоритмы — сделки совершаются за доли секунды.

Есть два типа высокочастотной торговли:

  • Исполнение заказа. В этом случае заказ (часто большой) выполняется оптимальным образом с помощью компьютерного алгоритма, который старается получить наилучшую цену. В частности, если необходимо, программа может разделить заказ на части и выполнить их в разное время.
  • Автономная работа. В этом случае программа не выполняет заранее заданный заказ, а ищет на рынке небольшие возможности для совершения выгодных сделок на основе определенных заранее заданных фактором. Бывает, что трейдер «натравливает» программу на закономерность, которая кажется ему прибыльной — этому обычно предшествует какой-нибудь рыночный сигнал: технический индикатор или фактор развития рынка.

При высокочастотном трейдинге бумаги задерживаются «на руках» у трейдера очень ненадолго. Все решения по наполнению портфеля принимаются с помощью компьютерного моделирования. Успех таких торговых стратегий во многом обусловлен способностью компьютера обрабатывать такие объемы информации, какие человек не обработать не в состоянии. Конкретные алгоритмы держатся владельцами в секрете.

Высокочастотные торговые стратегии

Высокочастотные трейдеры зачастую зарабатывают лишь долю цента на каждой из своих чрезвычайно краткосрочных позиций. Они обычно не используют заметное плечо и не удерживают позиции между торговыми сессиями; конкурируют они, как правило, не с долгосрочными, а с другими высокочастотными инвесторами. В результате потенциальный коэффициент Шарпа (мера риска и вознаграждения) оказывается в тысячи раз выше, чем при использовании традиционной стратегии «купи и держи».

Часто высокочастотные трейдеры работают с отдельными версиями фондовых индексов, например, с E-mini S&P — кроме максимальной производительности, им также нужна последовательность и низкие риски. Поскольку их ПО непрерывно обрабатывает рыночные показатели, во время размещения стоп-лоссов или фиксации прибыли им нужна минимальная задержка и как можно более высокая ликвидность. При высокой волатильности на рынке задача становится сложной и нервной, поскольку небольшая ошибка может привести к значительным потерям. При программировании инструкций трейдер задает абсолютную частоту биржевых событий.

Проблемы, связанные с высокочастотной торговлей

Эффекты алгоритмической и высокочастотной торговли в настоящее время являются предметом исследований.

Сознательно или нет, высокочастотные трейдеры скрывают реальную рыночную цену от других участников рынка, и это грозное оружие против остальных инвесторов.

Высокочастотные трейдеры могут позволить себе выделенные оптоволоконные и радиорелейные линии связи, и тем самым первыми видеть «реальную» стоимость активов. Все остальные трейдеры получают аналог «вчерашних» цен, так как наносекундные сделки высокочастотных трейдеров делают задержку в секунду очень существенной.

Пример высокочастотного трейдинга

Один из примеров событий, которые помогают HFT-трейдерам идентифицировать краткосрочные колебания в ликвидности и ценах, — флэш-ордер. Как правило, флэш-ордера отправляются определенному кругу трейдеров менее чем за секунду перед тем, как будут объявлены более широко.

В целом финансисты считают, что высокочастотная торговля существенно повышает ликвидность рынка, сужает спред между покупкой и продажей и удешевляет торговлю и инвестирование для других участников рынка.

Фундаментальный анализ это

Каждая успешно закрытая сделка — это не только удача, но и результат напряженной работы трейдера или даже целой команды профессионалов. Опытные специалисты способны с удивительной точностью предсказывать колебания рынка, не используя при этом математических или технических уловок. Однако, что насчет рядовых трейдеров?

Фундаментальный анализ — как понять рынок?

Торговля по индикаторам проста и понятна даже для новичка. Все предельно просто: умный компьютер анализирует ситуацию и на основании заложенных в программу математических выкладок прогнозирует возможное поведение графика в ближайшем будущем. Это очень удобно для небольших сделок внутри дня и приносит небольшой, но стабильный доход.

С другой стороны, значительные колебания курса машина предсказать не в силах. Более того, начинающий трейдер может многое потерять, вложившись в заведомо убыточную валюту или акции. Невероятно, но точный математический расчет ошибается довольно часто.

Дело в том, что рынок формируется за счет действий живых людей, склонных испытывать эмоции и порой быть крайне необъективными. Так уж повелось, что финансисты довольно чувствительно реагируют на внешние условия. Это и создает те самые «скачки» на графиках, к появлению которых не было никаких предпосылок. Попытка предугадать реакцию участников мировой торговли на изменения внешних условий и есть тот самый фундаментальный анализ.

Суть процесса хорошо выражает его второе название, распространенное среди трейдеров: торговля по новостям. С виду все тривиально — желающий получить прибыль прислушивается к происходящим в мире экономики событиям и открывает сделки исходя из сделанных выводов.

Новости, кстати, условно можно разделить на несколько типов:

  • О ключевых ставках ЦБ. Крайне влиятельное событие — изменение ключевой ставки. Повышение говорит о небывалом росте экономики государства, повышении цен и нестабильности валюты. В случае понижения ситуация диаметрально противоположная. Такие новости ожидаются трейдерами с большим нетерпением и затрагивают немалое число сегментов рынка.
  • О словах влиятельных людей. Главы Центробанков, транснациональных корпораций, синдикатов и т.д. Не стоит недооценивать влияние одного человека на рынок, когда за ним стоят огромные активы.
  • О прогнозах от ведущих специалистов и не только. Немало впечатлительных трейдеров ведется не только на объективную оценку ситуации, но и прислушивается к эмоциональным, волнительным речам прогнозистов. Ничем не подтвержденный слух о скором крахе валюты может в мгновение ока запустить лавину продаж.
  • Об изменении потоков капитала. Больше денег в государстве — крепче валюта!
  • О товаропотоке. Если какая-либо страна внезапно теряет рынок сбыта своей продукции, то это весомый для трейдера повод напрячься. Возможно, стоит вывести активы с «тонущего корабля»?

С экономическими новостями на первый взгляд все понятно. Исчерпывается ли этим фундаментальный анализ? Конечно же нет! Существует немало факторов, которые влияют на экономику, не имея к ней прямого отношения. Политические интриги, конфликты, изменение границ помогают или губят торговлю. Стихийные бедствия, акции протестов и беспорядки истощают экономику государств, дестабилизируют национальную валюту. Научные открытия укрепляют авторитет страны. Продолжать можно до бесконечности.

Помимо разовых сделок, грамотные трейдеры всегда оценивают, где хранить средства на длительной перспективе. Надежность валюты оценивается еще по нескольким индикаторам:

  • Уровень безработицы — не должен быть слишком высоким.
  • Инфляция.
  • ВВП — чем он выше, тем крепче экономика страны.

Чем более полной экономической картиной владеет трейдер, тем прибыльней его торговля.

Реакция рынка: что это и как не дать себя обмануть.

Если бы люди были насквозь рациональны и лишены воображения, то торговля по новостям была бы весьма прибыльным делом для новичков. В реальности все далеко не так.

Торговый план и разумный подход — главное орудие успешной торговли. Без полномасштабного анализа текущей экономической ситуации в мире, трейдер рискует раз за разом полагаться лишь на удачу. Главная цель фундаментального анализа — не кидаться сломя голову за новыми событиями, а выработать грамотную стратегию, основываясь на реакциях рынка от переменчивых внешних условий.

Фундаментальный анализ Форекс

Построение прогнозов относительно возможного изменения цен в ближайшее время или в долгосрочной перспективе, основанное на глубоком изучении экономических факторов, называют фундаментальным анализом. В данной статье будет идти речь о том, кто и как использует фундаментальный анализ, какие события могут влиять на движение цен рыночных активов Форекс.

Несмотря на то, что любое движение цен вызвано, прежде всего, чисто экономическими факторами, фундаментальный анализ (по крайней мере, в качестве основы прогнозирования), используется далеко не всеми участниками сделок на рынке Форекс. Прежде всего, нужно понимать, что изучение и сопоставление данных, которые относятся к тому или иному сектору экономики различных стран, является достаточно трудоемким процессом, требующим значительных ресурсов.

Использование фундаментального анализа на Форекс

Над сбором информации, анализом данных, определением возможных взаимосвязей между различными процессами (которые могут и не иметь явного отношения друг к другу), трудятся целые отделы в рамках крупных инвестиционных компаний. Каждое подразделение может работать над анализом положения дел только в одном сегменте экономики. Но и этого недостаточно для прогнозирования, необходимо составить полную картину, учесть все детали и возможные варианты развития событий. Для этого задействуются усилия десятков аналитиков, каждый из которых имеет за плечами соответствующее образование, а также опыт работы на финансовых рынках.

Поэтому фундаментальный анализ как база для прогнозирования используется, в основном, крупными компаниями – это институциональные инвесторы, государственные и негосударственные инвестиционные фонды. К услугам подобных компаний прибегают и частные инвесторы, например, это может быть экспортер, который желает по выгодной цене приобрести определенный объем валюты, необходимый для проведения международных расчетов.

Кроме того, частный инвестор может передать собственные средства в доверительное управление профессиональным трейдерам инвестиционной компании. Это избавляет его от необходимости самостоятельно планировать операции с валютными парами и прочими активами (что является весьма рискованным занятием без наличия должной подготовки и опыта). Меду тем прибыль, полученная в результате работы компетентных специалистов, является больше, чем размещение средств на банковских депозитах, а уровень риска потери средств намного ниже, чем при самостоятельном участии в сделках.

Фундаментальный анализ для индивидуального трейдера

Подавляющее большинство индивидуальных трейдеров проводит операции на Форекс через брокерские компании и дилинговые центры, и не могут обеспечить фундаментальный анализ надлежащего качества по причине отсутствия необходимых ресурсов. Однако необходимость составления прогнозов все же присутствует, а для прогнозирования нужна основа. Такой основой в большинстве случаев являются методики, основанные на статистике, то есть, прогнозирование будущих сделок выполняется на основе анализа исторических данных о движении цен.

Инструментом для такого анализа является график котировок, который отражает цены финансовых инструментов на каждый из моментов. Подобная информация находится в свободном доступе и предоставляется брокерами совершенно бесплатно в рамках торговой платформы или веб-интерфейса на сайтах брокеров, а также на тематических ресурсах. Среди наиболее распространенных методик, которые используются для анализа графиков, можно упомянуть волновой анализ, созданный на основе теории о том, что многие рыночные ситуации являются сходными и повторяются с определенной периодичностью, а также технический анализ, который предполагает изучение моделей рыночного графика.

В то же время индивидуальные трейдеры также используют данные фундаментального анализа. Так, размещение и закрытие ордеров корректируется с учетом новостного фона, который включает значимые события, способные изменить движение цен в ближайшей перспективе. Кроме того, принимаются во внимание тенденции, возникающие в мировой экономике в целом, а также в определенных странах, различных сегментах бизнеса.

Инструменты анализа

Одним из основных инструментов для фундаментального анализа являются биржевые котировки – цены финансовых инструментов, по которым в данный момент продаются и покупаются активы. Продажа активов (лоты валют, товарных позиций, акции компаний) ведется на биржевых площадках, где и заключаются контракты. С этих площадок происходит непрерывная передача потока котировок, которые служат основой для работы многочисленных брокеров.

Котировки – это цены, по которым торгуются активы в данный момент, и для проведения анализа простого знания цен недостаточно. Нужны исходные данные, отражающие состояние различных сегментов экономики на данный момент, а также сведения за прошедшие периоды, и в результате сопоставления данных можно определять различные тенденции. При сопоставлении учитывается новостной фон, который, при определенных обстоятельствах является фактором, способным изменить многолетние тенденции и тренды.

Фундаментальные данные

Данными, отражающие состояние экономик различных стран, являются индексы и показатели, изменение их значений в ту или иную сторону отражает развитие, периоды стабильности и стагнации секторов экономики (торговый баланс страны, валовой внутренний продукт, уровень безработицы). В качестве примера использования экономических показателей можно привести изменение ключевой процентной ставки.

На курсы валюты большое влияние оказывают ключевые процентные ставки, установленные центральным банком страны — это один из наиболее эффективных инструментов для регулирования экономики. Изменение ставки способно снизить стоимость валюты, однако при этом достигаются позитивные сдвиги в различных аспектах экономики страны. Повышение и снижение ставок достаточно редко происходит внезапно, как правило, это событие предваряется многочисленными заявлениями и прогнозами (что само по себе влияет на курс валюты). Если слухи и прогнозы относительно изменения ставки оправдываются, и на ближайшем заседании принимается решение о повышении или понижении, это сразу же отражается на курсе валюты.

Таким же образом аналитики работают с прочими экономическими показателями – имея нынешнее значение, на основании текущего состояния определенного сектора или отдельного финансового инструмента определяют вероятность изменения показателя в ту или иную сторону. Затем множество показателей, которые могут иметь влияние на определенный рыночный актив, сопоставляется, и это является основанием для прогноза относительно изменения цены этого актива.

Экономические новости

При составлении прогнозов необходимо учитывать такой фактор, как внезапное возникновение событий, способных изменить наметившуюся тенденцию. Такими событиями может быть начало масштабных военных действий, крупное стихийное бедствие, техногенная катастрофа, смерть или болезнь ключевых фигур политики и экономики. Например, крупное наводнение, которое для определенной страны стало причиной потери урожая (при этом сельхоз экспорт является основой национального валового продукта), тут же оборачивается снижением стоимости валюты этой страны.

В отличие от изменения экономических показателей, значительная часть подобных изменений является достаточно прогнозируемым, предвидеть наводнение довольно сложно, при этом влияние на курс валюты данный фактор оказывает не меньшее. Это говорит о необходимости ежесекундного мониторинга новостного фона, что позволяет не пропустить и не оставить без внимания наступление важного события.

Где брать информацию

Показатели, отражающие положение дел в экономике подавляющего большинства стран, не являются секретной информацией. Все сведения необходимые для анализа находятся в свободном доступе и публикуются в официальных источниках, поскольку нужны представителям местного бизнеса для того, чтобы ориентироваться в ситуации. То же самое относится к важным изменениям в политической и экономической жизни, сведения о грядущих изменениях также отражаются в соответствующих источниках.

Особого внимания трейдеров Форекс заслуживают экономические индикаторы США, поскольку они непосредственно влияют на вес национальной валюты этой страны – американского доллара, который традиционно является локомотивом движений цен валютного рынка. Не менее важными являются показатели экономики Японии, ряда европейских стран, в несколько меньшей степени Австралии.

Если проводятся исследования относительно отдельных инструментов, например, акций, то вся важная информация присутствует на сайтах компаний, которые эмитируют эти акции. Много важной и интересной информации можно получить, изучая сайты экономических институтов, эксперты часто делают полезные выкладки и прогнозы, к сожалению, большинство информации трейдер может получить только на английском языке.

Сведения о наиболее значимых событиях публикуются в экономическом календаре, а текущие новости традиционно сообщаются крупнейшими новостными агентствами — Рейтер, Блумберг, Доу Джонс, Телерейт. Практически все Форекс-брокеры предоставляют своим клиентам как трансляцию новостей, чаще всего с переводом на русский язык, так и экономический календарь.

Экономический календарь

Одним из важнейших инструментов, которым оперирует практически каждый трейдер, независимо от уровня квалификации, является экономический календарь. Этот документ отражает дату и время публикации значимых экономических событий, которые в той или иной степени влияют на финансовые рынки. Такими событиями являются, например, заседание комиссии ФРС по поводу пересмотра ключевой ставки, публикация показателя уровня безработицы, количества промышленных заказов, объемов запасов нефти. Как правило, сразу после таких событий цены активов валютного рынка делают довольно резкий скачок.

Кроме непосредственно знания времени ожидаемых событий, трейдеры анализируют прогнозируемое значение показателей, которые будут опубликованы, а также значение этих показателей за прошедший период. Составлением прогнозов занимаются профильные государственные и независимые институты, прогнозная информация также имеется в свободном доступе. Рассмотрим, как экономический календарь может использоваться при фундаментальном анализе.

Например, одним из важных показателей экономики США является количество первичных заявок о получении пособия по безработице. Этот показатель отражает, сколько граждан США стали безработными (публикуется по итогам месяца), количество безработных свидетельствует о росте или спаде в экономике страны. Показатель всегда имеет положительное значение, его значение варьируется от месяца и измеряется в сотнях тысяч заявок. Так, если прогнозное значение составляет 250 тыс. человек, а в публикуемых новостях оказывается, что заявки подали 230 тыс. человек, курс доллара по отношению к остальным валютам может стремительно взлететь вверх.

Однако может иметь место и другой вариант развития событий. Если до публикации данного показателя аналитики имели другие подтверждения экономического роста США, то к моменту публикации рынок уже успел отыграть сокращение объема подачи заявок по безработице. Так что цена может не отреагировать на публикацию или же после рывка цена быстро вернется в первоначальное положение.

Заключение

Фундаментальный анализ Форекс способен предоставить наиболее объективную картину положения дел в экономики в целом, а также определить тенденции изменении цен по отдельному финансовому инструменту. Но в то же время качественное выполнение такого анализа требует значительных ресурсов и не по плечу индивидуального трейдера. Тем не менее, выход из этой ситуации имеется — трейдер может использовать готовые прогнозы, составленные практикующими трейдерами, профильными специалистами рынка. Такие прогнозы можно разыскать в свободных источниках, на независимых тематических ресурсах, а также на сайтах Форекс-брокеров.

Внимание:  Лучшие бинарные опционы с минимальным депозитом в рублях
Бонусы за открытие торгового счета тут:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Инструкция как начать торговать бинарными опционами в плюс
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: